上市表现与市场热度 - 公司于12月5日登陆科创板，开盘价650元，较114.28元的发行价暴涨468.78% [1] - 盘中最高触及688元，涨幅达502%，市值一度超过2700亿元 [1] - 按开盘价计算，中一签（500股）的投资者浮盈超过28万元，成为今年以来最赚钱的新股之一 [1] - 此次IPO吸引267家机构参与报价，网下申购倍数高达1572倍，远超年内大多数新股 [4][6] - 公募基金86家、私募基金124家等头部机构参与，其中南方基金动用404只产品申报，易方达基金动用389只产品申报 [6] - 网上发行初步中签率为0.02423369% [6] - 公司从提交申请到上市仅用时158天，跑出“科创板加速度” [5] 融资与早期投资回报 - 公司IPO募资约80亿元，成为今年科创板最大IPO项目 [4][6] - 上市前累计融资规模超百亿元，股东多达86位 [8] - 早期投资方沛县乾曜的初始投资获得了超过6262倍的账面增值 [3][7][8] - 公司成立不到100天便完成两轮融资，估值超过10亿美元，刷新当时“最快晋升独角兽企业”的行业纪录 [8] 财务与经营状况 - 公司2024年营收为4.38亿元，净亏损16.18亿元 [9] - 营收从2022年的4608.83万元增长至2024年的4.38亿元，2025年前三季度已实现7.85亿元营收 [9] - 2022年至2024年净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元，2025年前三季度亏损7.24亿元 [9] - 研发费用长期高企，2022年至2024年分别投入11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元，2025年上半年为5.57亿元 [10] - 公司预计最早2027年实现合并报表盈利 [5][10] - 公司目前市销率高达122倍，远超英伟达等海外GPU巨头 [4][9] 技术与产品定位 - 公司是国内唯一能在功能上对标英伟达的公司，基于自研MUSA架构 [5][11] - 产品为“全功能GPU”，在单芯片上实现了AI计算、图形渲染、物理仿真和视频编解码的技术突破 [5][11] - MUSA架构具备与国际主流GPU生态的兼容性，使开发者能低成本利用现有代码资源 [11] - 公司致力于打造覆盖云侧和端侧的全场景计算平台，保持全功能GPU芯片每年一代的迭代速度 [5][13] 行业前景与战略布局 - 据预测，2029年全球GPU市场规模将达3.62万亿元，其中中国市场预计将达1.36万亿元，全球占比将从2024年的15.6%提升至37.8%，年复合增长率高达51.1% [13] - 公司IPO募投三大项目：AI训推一体芯片项目、新一代自主可控图形芯片项目、AI SoC芯片项目，旨在布局全场景计算 [12][13] - 公司创始人认为，算力即国力，GPU芯片已成为算力的基石，只要AI仍在进化，算力需求就不会是泡沫 [5][13]