市场表现 - 12月5日午后A股市场爆发，保险股持续拉升，中国太保涨超6%，中国平安A股涨超5%且H股涨超6%，中国人保、中国人寿等跟涨 [1] - 券商股随后爆发，中银证券触及涨停，兴业证券涨超7%，湘财股份、东方财富、东北证券、华泰证券跟涨，富时中国A50指数期货涨超1% [1] - A股三大指数涨幅扩大，上证指数涨超0.7%，深证成指和创业板指涨逾1%，上涨个股数量超4300只 [1][2] 板块驱动因素 - 保险股上涨受摩根士丹利将中国平安加入重点关注名单并仍列为首选的研报提振，同时中信证券唱多保险股，认为行业已从资产负债表衰退叙事中走向良性扩张，周期向好正式确立 [1][2] - 券商股受两大驱动：行业整体业绩确定性较高且股价处于低位；中金公司吸收合并东兴证券和信达证券一事对行业有正面影响，预计复牌后能提振板块 [2] 市场前景展望 - 市场对2026年行情主流预期为“慢牛”，华金证券认为2026年可能是盈利结构性回升下的慢牛行情，科技和周期行业盈利可能继续回升，A股盈利呈现结构性回升趋势 [3] - 2026年美联储可能降息，国内流动性维持宽松，A股可能延续慢牛趋势，一、四季度表现相对偏强 [3] - 中短期交易进入年报业绩阶段，算力行业和非银（特别是券商）业绩确定性较高，新能源相关行业因“反内卷”可能有较大增长，创业板和非银板块值得关注 [3]