政策核心内容 - 金融监管总局发布通知，下调保险公司投资特定股票的风险因子，旨在培育壮大耐心资本、支持科技创新[1] - 针对持仓时间超过三年的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股，风险因子从0.3下调至0.27[2] - 针对持仓时间超过两年的科创板上市普通股，风险因子从0.4下调至0.36[2] 政策影响与市场反应 - 风险因子降低意味着相关投资的资本占用降低，偿付能力压力“松绑”，为保险公司后续进一步投资操作或增持股票提供更大空间[1] - 政策发布后，A股和港股保险板块大幅拉升，截至A股收盘，中国太保涨超6%，中国平安涨超5%，中国人保、中国人寿等跟涨；港股中国平安涨超6%，中国人寿涨5%[1] - 偿付能力资本占用的风险因子降低，对应着偿付能力充足率提高，这为后续进一步增持股票和投资操作提供了更多空间[5] 政策背景与行业诉求 - 在低利率市场环境下，保险公司对权益类资产配置提升有潜在需求，结合偿付能力情况，业界对优化权益类资产投资的偿付能力政策的呼声较多[6] - 此前有业内人士建议，从投资领域和持有期限等维度细化风险因子分类，给予长期投资的符合战略导向的股票一定的资本优待[6] - 例如，国寿资产总裁曾建议对高股息股票、主要宽基成份股、公募REITs等资产的风险因子进一步优化[7] - 此次政策要求的股票投资时间（科创板两年以上，沪深300等三年以上）比部分业内人士期待的“持有期超过一年”更长，被理解为更明确地引导保险资金“长钱长投”[7] 监管持续优化方向 - 近年来，金融监管总局已多次优化偿付能力监管标准，引导保险资金支持资本市场和实体经济[8] - 2023年9月，已将投资沪深300指数成份股的风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票的风险因子从0.45调整为0.4[8] - 2024年5月，金融监管总局局长表示将推出措施支持稳定和活跃资本市场，包括将股票投资的风险因子进一步调降10%[8] - 下一步，金融监管总局将指导保险公司贯彻执行通知要求，推动保险公司提高长期资金投资管理能力，加强偿付能力管理[8]