文章核心观点 - 行业处于“化债推进+销售筑底”的关键阶段 头部房企的经营与融资事件是市场关注焦点 [10] - 12月新房供应“提质缩量”并叠加营销折扣 成交或迎脉冲性复苏 但受高基数影响同比降幅可能扩大 [13] 市场表现与趋势 - 新房市场：11月新增供应环比由降转增16% 穗镐苏莞常等城市实现倍增 [8] - 新房市场：11月新房成交 穗镐环比微增 徐惠珠等三四线城市环比显著回升 [8] - 新房市场：11月项目开盘平均去化率增长3个百分点至35% 津苏甬等城市去化率超6成 [8] - 新房市场：11月因供求比0.82导致库存微降1% 三成城市去化周期改善 [8] - 二手房市场：11月二手住房成交面积环比增长14% 沪蓉汉宁等多城环比增长2成以上 [8] - 土地市场：11月土地成交面积与金额环比分别增长39%和57% 平均溢价率回升 [8] - 土地市场：第48周(11.24-11.30)土地成交建筑面积1004万平方米 环比上升25%创年内新高 [15] - 土地市场：第48周(11.24-11.30)土地溢价率为3.2% 环比上升2.4个百分点 [15] 企业动态 - 销售表现：11月有38家企业销售金额环比增长 [8] - 销售表现：30家重点上市房企中有7家单月销售环比增长 [8] - 融资动态：11月单月融资总量环比回升 融资成本持续走低 [8] - 融资动态：万科20亿元境内债申请展期事件引发其股票与债券市场双重波动 [8] - 融资动态：香港高等法院正式批准融创约96亿美元境外债重组计划 [8] - 融资动态：碧桂园117亿美元境外债重组方案已获债权人会议法定多数通过 [8] - 组织调整：龙湖 华发等多家房企精简组织层级以提升效能 [8] - 投资策略：企业拿地呈现头部央国企在核心城市补仓 整体投资保持谨慎的态势 [8] 政策与行业动向 - 金融创新：发改委推动基础设施REITs扩围至城市更新设施 酒店 体育场馆 商业办公设施等领域 [16] - 金融创新：证监会就启动商业不动产REITs试点征求意见 [16] - 地方政策：多地优化公积金政策支持代际互助 [16] 土地供应预告 - 12月土拍：22个重点城市计划出让125宗含宅土地 起拍总价达1723亿元 [14] - 12月土拍：底价超过100亿元的城市为广州 武汉 重庆 北京 无锡 [14] - 12月土拍：单日出让金额超50亿元的城市包括武汉 广州 无锡 南京 北京 长春 集中在9日 12日 15日 17日 19日 23日 29日 [14] - 土地供应：第48周(11.24-11.30)重点城市土地供应建筑面积1529万平方米 环比回落29%但仍处年内高位 [15] 产品与品牌 - 产品测评：2025中国房企产品测评全国入围项目揭晓 历经两个多月数据筛选 调研及模型测评 [5] - 品牌传播：2025年11月房地产企业品牌传播力报告中 企业热事件主要围绕头部房企融资与化债进展 [8]