收购交易概述 - 奈飞于12月5日宣布将以720亿美元现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司[1] - 交易对价为每股华纳兄弟探索股东获得23.25美元现金和4.50美元奈飞普通股[1] - 交易股权价值为720亿美元（约合人民币5090亿元），企业价值约为827亿美元（约合人民币5847亿元）[1] 收购资产与内容 - 收购资产包括华纳兄弟影业、HBO、HBO MAX流媒体等[2] - 交易将使奈飞获得包括《生活大爆炸》《哈利·波特》《权力的游戏》DC宇宙在内的庞大华纳经典IP库[2] - 庞大的内容库预计将对Apple TV+、Amazon Prime Video、Disney+等流媒体竞争对手产生巨大竞争压力[2] 业务整合与战略影响 - 收购完成后，华纳兄弟现有的运营方式和院线发行将保留，但同为流媒体的HBO MAX很可能不再独立存在[2] - 奈飞将同时拥有网络流媒体和线下影院发行体系，从而完整具备从内容制作到院线发行和上线的完整渠道[2] - 奈飞联席CEO表示将共同为观众带来更多内容并定义未来百年的故事形态[2] - 公司表示将维持华纳兄弟现有业务运营，并坚持电影的院线发行模式[2] - 交易将让公司大幅扩展美国本土制作能力，继续加码原创内容投入，从而带动就业并提升整个娱乐行业实力[2] 市场反应与交易进程 - 受消息影响，奈飞股价下跌近3%，而华纳兄弟股价大涨超6%[2] - 交易宣布后，奈飞股价具体表现为下跌2.89%至100.240美元，公司市值约为4247亿美元[3] - 此项交易势必将面临来自美国和欧洲的反垄断审查，监管担忧已初现迹象[2] - 美国国会议员已致信监管机构反对批准收购，称这可能损害消费者利益[2] - 奈飞则强调其最大竞争对手之一是YouTube[2] - 收购还需等待最终交易审批，预计整个交易过程将长达数月[2]