摩尔线程上市表现与早期投资回报 - 公司于5日登陆科创板，发行价114.28元/股，首日开盘上涨468.78%，盘中最高价达688元/股 [2] - 按最高价计算，中一签（500股）新股可赚约28.69万元，成为“年内最赚钱新股” [2] - 公司是中国首家登陆资本市场的全功能GPU企业，从2020年成立到上市仅用5年时间 [2] 公司创始团队与种子轮融资 - 创始人张建中为英伟达前全球副总裁、中国区总经理，联合创始人周苑、张钰勃、王东均曾任职英伟达 [3] - 成立3个月后获得早期融资：沛县乾曜基金在公司投前估值仅1000万元时，以190.48万元投资入股；深圳明皓以4.2亿元投前估值投资8000万元 [3] - 沛县乾曜的投资回报惊人，上市前持有1699.87万股，按约2800亿元市值估算，其190.48万元初始投资的回报率超过6200倍 [4] - 沛县乾曜在2021年10月已通过股权转让（以50亿元投前估值）获得5000万元收益 [4] - 深圳明皓通过两次股权转让实现部分退出：2021年10月以70亿元投前估值转让给腾讯，获2000万元；2025年初以230亿元投前估值转让，获1.57亿元；上市前仍持有1992.27万股 [4][5] 后续融资历程与投资方阵容 - 2020年12月天使轮：红杉中国领投1.12亿元，五源启兴、闻名泉丰、和而泰等参投 [6] - 2021年2月Pre-A轮：深创投、红杉资本联合领投，招商局创投、字节跳动旗下量子跃动、小马智行、海松资本等联合参投 [6] - 深创投作为深圳国资平台，自身出资8000万元，并带动潍坊基金、淄博基金各跟投2000万元；上市前，深创投、潍坊基金、淄博基金分别持有489.87万股、133.26万股、121.75万股 [6] - 2021年11月A轮：腾讯创业投资、上海国盛资本、渤海中盛基金联合领投，前海母基金、博时基金、建银国际等参投，融资额达20亿元 [7] - 上海国盛资本是上海国资在创投领域的关键一环 [7] - 字节跳动旗下量子跃动在上市前已完全退出，而腾讯投资选择坚守，上市前仍持有289.36万股 [7] 国产GPU行业格局与上市进程 - “国产GPU四小龙”包括燧原科技、壁仞科技、摩尔线程和沐曦股份 [8] - 沐曦股份于12月5日开启申购，发行价104.66元/股；壁仞科技已完成第四期上市辅导；燧原科技于今年11月1日重启IPO进程 [8] - 其他三家公司的创始人也具备深厚行业背景：沐曦创始人陈维良曾任AMD全球GPU SoC设计总监；壁仞科技创始人张文是商汤科技前总裁；燧原科技创始人赵立东、张亚林曾分别担任AMD高级总监和技术总监 [8] 行业投资逻辑与前景 - 创投机构投资的核心共识是人工智能将呈现爆发式增长 [9] - 交银国际研报认为，2026年人工智能景气度或继续保持高位，生成式AI技术进步浪潮影响深远，产业链环节众多，与AI强相关的服务器需求旺盛 [9] - 国产算力芯片呈现百花齐放态势，技术上取得长足进步，包括晶圆代工、存储器、半导体设备等在内的国产算力产业链有望持续受益 [9]