券商板块市场表现 - 12月8日A股券商股再度拉升，兴业证券直线涨停，东北证券涨超7%，中银证券、华泰证券、国泰海通、中信证券、广发证券等跟涨，板块整体涨幅仍超2% [1] 行业监管与政策动态 - 监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率 [2] 市场开户数据 - 2025年11月A股新开户238.14万户，环比10月小幅增长3.1% [5] - 11月份市场新开融资融券账户14.07万户，环比10月的13.02万户增长8% [2][5] - 截至11月末，市场融资融券账户总数达到1551.73万户 [2][6] - 两融新开户数与普通A股新开户月度波动趋势基本一致，均呈现温和增长，反映市场情绪与资金入市节奏在普通交易与信用交易上高度联动 [5] 融资融券业务月度统计 - 截至11月末，合计有96家证券公司1.16万家营业部开展两融业务 [6] - 2025年两融新开户数呈现起伏：1月7万户，2月9.74万户，3月14.45万户，4月10.59万户，5月8.87万户，6月10.14万户，7月12.36万户，8月18.3万户，9月20.54万户（年内迄今高点），10月13.02万户，11月反弹至14.07万户，整体处于今年以来中高位水平 [7] 融资融券余额变化 - 截至11月末，市场融资融券余额为24735.5亿元，较10月末的24862.78亿元减少127.28亿元，降幅约0.51%，为今年4月以来首次月度下降 [8] - 今年4月至10月期间，两融余额曾连续七个月保持增长，从4月末的17864.91亿元攀升至10月末的24862.78亿元 [8] - 进入12月后两融余额有回稳迹象，截至12月4日，A股融资余额为24838.63亿元，较11月末略有回升 [9] - 当前两融余额占A股流通市值比例为2.52%，整体杠杆水平处于稳健区间 [9][10] 融资融券市场结构 - 截至12月4日统计，两融市场中个人投资者数量为782.19万名，机构投资者5.06万家 [10] - 参与交易的投资者为35.41万名，有融资融券负债的投资者共184.9万名，平均维持担保比例为270.95% [10] 市场走势与投资者行为分析 - 11月A股市场在创出阶段新高后迎来震荡调整，上证指数全月下跌1.67%，深证成指、创业板指分别下行2.95%和4.23%，结构性分化显著 [3][8] - 市场波动加剧使得投资者加杠杆意愿趋于审慎，部分融资资金选择阶段性偿还，导致11月两融余额小幅收缩 [8] - 当市场表现强劲时投资者信心增强愿意尝试加杠杆操作，当市场震荡时则趋于谨慎 [3]