市场对美联储12月降息及政策转向的预期 - 市场为美联储12月降息定价的概率高达95% [1][2] - 即将离任的美联储主席鲍威尔的鹰派表态影响力可能减弱 因其即将成为“跛脚鸭”主席 [1][2] - 市场可能低估了未来财政部 美联储与白宫之间为实现“3-3-3目标”而采取的鸽派政策协调程度 [2] 美联储议息会议的可能情景与市场反应 - 野村证券警告本次降息可能是一次“鹰派降息” 即在降息的同时提高未来进一步降息的门槛 [2][8] - 若市场对“鹰派降息”做出老实反应 将导致流动性逆转 美债和美股因获利回吐走弱 美元走强 科技股和成长股面临估值压力 [1][2][8] - 若市场基于“哈塞特交易”反应 则押注更宽松政策及通货再膨胀 美债收益率曲线将陡峭化 全球经济复苏预期升温 周期性股票表现出色 美元承压 [1][2][8] 美联储领导层变动与政策协调预期 - 特朗普即将宣布新任美联储主席人选 国家经济委员会主任哈塞特成为最有力候选人 [2][10] - 财政部长贝森特面临双重压力 特朗普已明确表示其职位命运与美联储政策走向紧密相连 [2][9] - 以哈塞特为代表的新经济团队准备在必要时启动超出市场预期的非常规货币政策工具 包括大规模资产购买及对收益率曲线直接干预 [7] - 贝森特已开始向市场传递安抚信息 暗示美国政府将为股市提供支持 并呼吁对美联储进行全面改革 [7][11] 潜在政策路径与市场影响评估 - 人事变动及政策协调预期正在重塑市场对2025年货币政策路径的判断 [3] - 投资者需要重新评估传统的美联储独立性框架 以及财政与货币政策前所未有的配合可能带来的市场影响 [3] - 哈塞特若过度推动降息 可能引发投资者对美联储控制通胀决心的质疑 导致国债抛售和借贷成本上升 [10]