权益市场回顾与观察 - 上周（2025.12.01-2025.12.05）A股延续缩量上涨，上证指数涨0.37%，沪深300涨1.28%，中证500涨0.94%，创业板指涨1.86%，成长风格表现强于价值风格 [3][11] - 全A日均交易额为16870亿，环比有所下降，市场成交持续缩量且期权隐含波动率降至低位，表明市场正在等待新的主线指引 [3][11] - 12月中旬前后将迎来美联储12月议息会议、12月政治局会议和中央经济工作会议等多个重要政策时间窗口 [11] 行业板块观察 - 非银金融：金监总局发布通知调整保险公司相关业务风险因子，旨在释放险资权益投资空间并鼓励长期持有，培育耐心资本，同时年初保险资金“开门红”可能带来增量资金入市 [4][11][12] - 商业航天：受蓝箭航天“朱雀三号”成功首飞及长征八号甲成功发射等事件催化，板块表现活跃，其投资路径可能遵循“情绪先行，逻辑接力”的典型模式，当前处于从情绪到逻辑的过渡观察期 [4][12] - 贵金属：近期白银价格快速上涨受三大因素催化：全球流动性修复预期、伦敦白银现货紧张格局未解导致租赁利率偏高、新兴产业改变供需结构，长期来看美元信用收缩的叙事将继续主导贵金属上行趋势 [4][13] 公募基金市场动态 - 2025年12月6日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》下发，该指引是对公募基金高质量发展行动方案的细化和落地 [4][14] - 指引以基金投资收益为核心，涵盖产品业绩与投资者盈亏两大维度，通过建立长期收益考核体系、强化跟投与收入递延机制等设计，将管理人利益与持有人长期回报深度绑定 [14] - 指引旨在纠偏行业激励短期化、责任软约束等现象，推动行业从规模扩张转向以价值创造、信任积累和高质量发展为核心 [4][14] 主动权益基金指数表现跟踪（截至上周） - 主动股基优选指数：上周收涨1.64%，成立以来累计超额收益15.40% [5] - 价值股基优选指数：上周收涨1.62%，成立以来累计超额收益3.96% [6] - 均衡股基优选指数：上周收涨1.00%，成立以来累计超额收益9.27% [7] - 成长股基优选指数：上周收涨0.64%，成立以来累计超额收益13.45% [8] - 医药股基优选指数：上周收跌1.73%，成立以来累计超额收益21.62% [9] - 消费股基优选指数：上周收跌0.31%，成立以来累计超额收益20.52% [9] - 科技股基优选指数：上周收涨0.56%，成立以来累计超额收益20.60% [9] - 高端制造股基优选指数：上周收跌0.53%，成立以来累计超额收益-4.08% [9] - 周期股基优选指数：上周收涨1.95%，成立以来累计超额收益-1.01% [9]