文章核心观点 - 台积电正处在地缘政治的十字路口，其在大陆市场的战略根基深厚且不可替代，而在美国的扩张则面临成本高企和盈利压力等挑战 [5][6][16] 台积电在大陆的布局与表现 - 公司于2016年投资30亿美元在南京建设12寸芯片工厂和设计服务中心，采用16纳米制程，旨在深度绑定供应链并提升市场占有率 [8] - 南京工厂建设迅速，仅用14个月建成投产，并成为重要盈利引擎，2023年盈利217.55亿元，2024年攀升至259.54亿元，近四年累计盈利超800亿元 [9] - 公司布局大陆市场始于2002年的上海工厂，当时该厂承担了公司月均产量17%的生产任务，是深耕大陆市场的第一块基石 [9] - 2011-2015年间，台积电大陆业务年复合增长率超过50%，超过半数营收来自大陆客户 [8] 台积电在美国的扩张与挑战 - 公司赴美建厂被视为被地缘政治裹挟的战略豪赌，美国旨在通过《芯片法案》等推动半导体供应链回流 [11][13] - 美国工厂投资规模不断升级，从最初120亿美元的5纳米工厂，到获得66亿美元资助和50亿美元低息贷款后，总投资追加至650亿美元，计划布局至2纳米技术 [13] - 美国工厂面临显著挑战，包括制造成本比台湾地区高50%，劳工及各项费用是台湾工厂的4-5倍，且存在专业人才缺口 [14][15] - 财务表现承压，亚利桑那新厂2021-2024年累计亏损逾394亿新台币（约88.4亿元人民币），2025年第三季单季获利仅0.41亿新台币，较上季大幅缩水99% [15] 大陆市场对台积电的战略重要性 - 大陆是全球最大半导体消费市场，2025年市场规模预计达2.1-2.3万亿元人民币（约2230亿-2500亿美元），预计到2029年将攀升至2.8万亿元人民币（约3800亿美元），年均复合增长率维持在9%-10% [19][20] - 大陆是公司关键原材料的核心来源，例如台积电每年消耗高达6000吨稀土，其中96%来自大陆，当前库存仅能维持30天左右生产 [20] - 大陆拥有完整的半导体产业链生态，能为公司生产基地便捷提供光刻胶、电子气体等关键材料和零部件，这种配套优势是欧美地区短期内难以复制的 [20] - 即便受外部管制影响，大陆市场在2025年第三季度仍为公司贡献约8%的营收，此前这一比例长期稳定在10%-15%区间 [22]