IBM首席执行官对科技巨头AI基础设施投资的质疑 - 核心观点：IBM首席执行官阿文德·克里希纳认为，谷歌、亚马逊等科技巨头在AI数据中心上的数百亿美元巨额投资“绝无可能”获得合理回报 [2] - 质疑巨额资本支出难以覆盖：仅建设一座1吉瓦的数据中心就需要投资约800亿美元，若企业承诺建设20到30吉瓦，资本支出将高达1.5万亿美元，几乎相当于特斯拉当前市值 [2] - 质疑整体投资回报模型：若所有超大规模云厂商合计扩建至约100吉瓦容量，需要约8万亿美元投资，仅支付利息就需要约8000亿美元利润支撑，所需利润规模惊人 [2][3] - 指出技术迭代导致资产快速过时：数据中心所依赖的芯片会很快过时，必须在五年内充分利用所有设备，之后整套设备需淘汰并重新采购 [4] 对通用人工智能（AGI）发展前景的看法 - 认为以现有技术实现通用人工智能的概率极低：尽管大语言模型性能持续提升，但实现AGI的概率“最多只有1%”，所需技术远超当前大语言模型路线的技术要求 [5] - 肯定AI技术的企业价值：承认该技术对企业具有重要价值，认为它将释放数万亿美元的生产力潜能 [5] - 指出投资热潮的部分动机：科技巨头竞相成为首个实现通用人工智能的企业 [4] 行业投资现状与趋势 - 全球数据中心当前电力需求与AI占比：高盛估算，全球数据中心市场当前总耗电量约为55吉瓦，其中仅约14%与AI相关 [2] - 预计未来电力需求将大幅增长：高盛预计，随着AI需求增长，数据中心市场的电力需求到2027年可能升至84吉瓦 [2] - 各云厂商仍在加速投资：预计今年相关投入将达到约3800亿美元 [5] - 具体公司资本支出上调：谷歌母公司Alphabet将2025年资本支出预期从850亿美元上调至910亿至930亿美元；亚马逊在第三季度将资本支出预期从1180亿美元上调至1250亿美元 [5]