美联储12月议息会议前瞻 - 市场预计美联储在12月会议降息的可能性为88%，远高于一个月前的不到67% [2] - 经济学家预计美联储将在2026年3月和9月再次降息 [2] - 市场关注焦点包括美联储可能重启大规模购债，预测将宣布每月购买450亿美元国库券的计划，并于2026年1月实施 [3] - 瑞银交易部门预测美联储将在2026年初开始每月购买约400亿美元的国库券 [3] 美联储资产负债表与流动性状况 - 美联储资产负债表在2022年触及近9万亿美元峰值，随后因量化紧缩已缩减约2.4万亿美元 [4] - 回购市场利率频繁突破政策利率上限，显示银行体系准备金水平正从“充裕”滑向“充足”并有“稀缺”风险 [4] - 纽约联储与达拉斯联储主席近期表态暗示恢复资产负债表增长的紧迫性，“不久后”可能指代12月FOMC会议 [4] 其他主要央行利率决议展望 - 加拿大央行预计将保持2.25%的利率稳定，通胀率接近2.2%目标但核心指标仍处高位 [5] - 澳大利亚央行预计连续第三次保持利率在3.6%，可能转向更为“鹰派”并为加息敞开大门 [5][6] - 瑞士央行预计维持利率在零，同时可能承认因法郎走强导致通胀前景更为疲软 [6] - 土耳其央行预计将一次性大幅降息150个基点 [6] - 巴西央行预计连续第四次维持15%的利率水平，11月通胀数据可能录得连续第二个月放缓 [6] 日本央行政策动向与市场影响 - 日本央行行长植田和男将于12月9-11日发表讲话，上周其明确加息暗示令日债收益率攀升 [7] - 日本第三季度GDP年化环比下降2.3%，为六个季度以来首次收缩，但市场普遍认为不影响12月加息决议 [7] - 隔夜指数掉期显示投资者押注日本央行12月加息的可能性约为90% [7] - 植田和男暗示加息后，两年期日债收益率创17年新高，10年期日债收益率一度达1.94%，日元对美元上周累计上涨约1% [8] - 日债抛售可能波及全球债券市场，10年期德债收益率上涨0.06个百分点，10年期美债收益率上涨0.08个百分点 [8] - 分析指出日本央行鹰派举措可能通过推高美债收益率对美股构成威胁，10年期美债收益率每上升1个百分点可能引发标普500指数下跌10%~12% [8]