市场表现与核心观点 - 本周A股市场宽幅震荡后主要宽基指数小幅收涨 市场短线回调压力或已释放 再度进入震荡区间 反弹或将延续 [4] - 建议以“红利+科技”作为配置主线 其中红利策略或在波动方面占优 [4] - 上证综指上涨0.37% 上证50上涨1.09% 沪深300上涨1.28% 中证500上涨0.94% 中证1000上涨0.11% 创业板指上涨1.86% 北证50指数上涨1.49% [4] 市场估值水平 - 截至2025年12月5日 中证500、中证1000、创业板指估值分位数处于“适中”等级 [4] - 上证指数、上证50、沪深300估值分位数处于“危险”等级 [4] - 中信一级行业中 食品饮料、非银行金融估值分位数处于“安全”等级 [4] 波动率与Alpha环境 - 最近一周 沪深300、中证500指数成分股横截面波动率环比上升 短期Alpha环境好转 [5] - 最近一周 中证1000指数成分股横截面波动率环比下降 短期Alpha环境恶化 [5] - 最近一周 沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比上升 Alpha环境好转 [5] 资金面跟踪 - 本周股票型ETF资金净流入25.94亿元 收益中位数为1.06% 中小盘主题ETF为净流入主力 [4][6] - 本周港股通南向资金净流入113.49亿港元 其中沪市港股通净流出5.82亿港元 深市港股通净流入119.31亿港元 [6] - 本周跨境ETF资金净流入12.67亿元 收益中位数为0.48% [6] - 本周港股ETF资金净流入58.51亿元 收益中位数为0.80% [6] - 本周商品型ETF资金净流入10.60亿元 收益中位数为0.79% [6][7] - 本周机构调研关注度最高的前5大个股为杰瑞股份（187家）、怡合达（171家）、热景生物（117家）、乐鑫科技（113家）和长安汽车（101家） [6]