多晶硅期货市场近期动态与价格驱动因素 - 12月9日，多晶硅ps2601主力合约收盘报55610元/吨，涨幅超过3% [2] - 近期市场强势行情主要源于“仓单不足”引发的挤仓，而非行业供需突变 [4] - 11月28日仓单集中注销后，剩余仓单仅1330手（约3990吨），为挤仓提供了条件 [5] 挤仓行情缓解与市场逻辑转变 - 从12月3日开始，挤仓势头弱化，关键信号是仓单开始增加 [5] - 截至12月5日当周，仓单注册合计增加990手（2970吨） [5] - 12月5日，交易所新增“晶诺”和“东方希望”两个品牌为期货注册品牌，拓宽了交割货源渠道，市场对仓单进一步增加的预期升温 [5] - 市场交易逻辑正从交易挤仓情绪，回归到期现回归逻辑，期货价格需向现货价格靠拢以修复基差 [6] 市场未来可能路径分析 - 路径一：多空双杀，震荡回归（概率约50%）：市场进入“混沌期”，价格宽幅震荡，最终向5.2-5.4万元/吨的现货价格区间靠拢 [7] - 路径二：逻辑证伪，多头溃退（概率约30%）：若交易所突然公布新增交割品牌名单，核心叙事崩塌，可能导致价格短期断崖式下跌，历史上有暴跌20%以上的案例 [8] - 路径三：逼仓成功，但胜利短暂（概率约20%）：若交割前不扩容，空头面临“无货可交”，2601合约可能强势交割，但远月合约将大幅贴水，反映长期供应过剩预期 [9] 多晶硅行业基本面概况 - 供应端：11月国内多晶硅产量预计接近12万吨，环比减少，12月预期产量继续下降 [9] - 需求端：12月硅片企业减产幅度扩大，市场行情易跌难涨，截至12月5日当周，硅片库存为21.50GW，环比增加4.37% [10] - 终端装机：10月太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；2025年前十个月光伏新增装机总计253GW [10] - 库存端：截至12月5日当周，多晶硅库存累库0.6万吨至29.40万吨，环比增加2.08% [10] - 仓单数据：截至12月9日，广期所交割库仓单共计2810手，较昨日持平 [10] 期货机构观点汇总 - 中信期货：新增交割品牌后市场担忧缓和，但仓单仍处低位，价格呈宽幅震荡格局 [16] - 混沌天成期货：核心博弈点在反内卷限产、去产执行情况，但在下游弱需求周期下，对多晶硅持谨慎乐观态度 [16] - 国投期货：新增交割品牌弱化近月合约可交割品不足的逻辑，基本面压力仍存，供应收缩不及预期，终端需求疲软 [17] - 建信期货：近期价格运行非基本面主导，多晶硅供需双减，政策面强调稳定，基本面提供上行驱动有限，现货价格僵持在5.32万/吨左右，期货价格预计延续震荡 [17] - 一德期货：市场交易逻辑转变，再回期现回归逻辑，近月价格运行重心基本在5.2-5.3万元/吨区间，从基本面看后续价格可能仍有下跌空间 [18][19] 行业潜在战略合作动态 - 北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日成立，注册资本30亿元，被指为行业内主要企业探索技术升级、市场拓展、产能与成本优化等潜在战略合作机会的平台 [4]