文章核心观点 - 由AI算力需求驱动的存储芯片结构性短缺，正引发一场“存储超级周期”，导致消费电子（PC、手机）的存储成本大幅上涨，并迫使终端厂商采取不同策略应对[1][5][7] - 存储行业的价格话语权已从过去的手机周期让位给AI周期，上游原厂产能向高利润的AI相关产品倾斜，消费级存储供应紧张，价格高位运行可能持续至2026年[7][13] - 面对成本压力，终端厂商的库存深度和供应链能力成为关键分水岭，具备规模采购和长期协议优势的大厂抗压能力更强，而供应链能力将成为新周期下的企业生死线[9][11][13] 终端产品价格变动趋势 - PC行业率先调价：受DRAM和SSD成本飙升影响，部分笔记本和商用PC在2024年底至2025年初将进入新一轮价格调整周期，市场预估涨幅在10%—20%区间，标配16GB及以上大内存的主流轻薄本与高配办公本受冲击最明显[3] - 智能手机采取“暗涨”策略：为不直接挑战消费者心理底线，手机厂商在保持官方售价不变的情况下，通过收缩上市初期优惠折扣、减少赠品等方式对冲BOM成本上涨，实现“体感涨价”[3] - 存储现货价格暴力跳升：自2024年下半年以来，DDR4、DDR5等主流存储芯片的现货价格普遍录得50%甚至翻倍的涨幅，高端NAND Flash涨势同样凌厉[3] AI算力引发的产能排挤效应 - 需求结构性转变：本轮涨价由AI驱动，与以往由手机、PC销量驱动的传统周期不同，数据中心对高性能存储（如HBM、企业级DDR5）的需求呈指数级攀升[5][7] - 产能严重倾斜：原厂将有限的先进制程优先分配给高利润的AI相关产品，导致HBM与高端DDR5产出占比快速提升，消费电子常用的DDR4、LPDDR4/5等“普货”产能被挤压，供应被人为收紧[7] - 行业话语权转移：在高端存储利润远超消费级产品的背景下，三星、SK海力士、美光等巨头的产能倾斜是长期战略，存储行业的价格话语权已正式从手机周期让位给AI周期[7] 下游厂商的应对策略分化 - 预警派（以小米为代表）：公开预警新一轮BOM成本“涨得惊人”，为新品定价做预期管理，反映出智能手机BOM结构中存储占比过高，厂商难以长期自我消化激增的成本[10] - 囤粮派（以联想为代表）：凭借充足的库存和规模采购优势应对，已将关键元器件库存水平提升至比平常高出50%，并通过合约、期货、长期供应合同等多种方式确保供应，短期内不会将压力转嫁给消费者[11] - 中小品牌面临考验：库存深度有限、议价能力偏弱的二三线品牌面临生死考验，随着旧库存耗尽将被迫跟进调价，甚至可能推迟新品发布或砍掉低端型号[11] 行业未来展望与供应链变局 - 涨价周期或将延长：多家权威机构预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6—12个月内难以缓解，存储价格的高位运行或将持续至2026年[13] - 供应瓶颈短期难破：上游原厂新增产能大多流向昂贵的HBM产线，消费级存储的供应瓶颈短期内难以打破[13] - 供应链多元化成为关键：随着国际巨头逐步退出DDR4等成熟制程，国产存储厂商正在加速填补真空，未来能否灵活引入多元化供应链将成为终端品牌控制成本的关键变量[13] - 战略收购以补强能力：联想集团将于2025年12月完成对高端存储公司Infinidat的收购，以补足高端数据底座的自主掌控权，构建完整的存储业务版图[13][14] - 存储角色发生根本转变：本轮涨价本质上是存储从AI的成本配件向“战略物资”的角色转型，行业逻辑已被彻底重构，终端厂商需将存储当作战略物资做好长期规划[14]