2025年11月CPI数据核心表现 - 全国居民消费价格同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高涨幅，涨幅较上月扩大0.5个百分点 [1][3][13] - 1-11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平 [1][3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [12][13] CPI同比变动结构分析 - 城乡与类别：城市价格上涨0.7%，农村上涨0.4%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7% [1][3] - 食品与非食品：食品价格同比上涨0.2%（上月为下降2.9%），非食品价格上涨0.8% [1][3][13] - 主要食品影响：鲜菜价格同比大幅上涨14.5%，影响CPI上涨约0.31个百分点；猪肉价格下降15.0%，影响CPI下降约0.21个百分点；蛋类价格下降12.5%，影响CPI下降约0.08个百分点 [5][13] - 其他七大类：同比五涨一平一降，其他用品及服务价格涨幅最高达14.2%，交通通信价格下降2.3% [5] CPI环比变动结构分析 - 全国居民消费价格环比下降0.1% [3] - 食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要受鲜菜价格上涨7.2%影响（影响CPI环比上涨约0.17个百分点） [6][14] - 服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点，主要因节后出行需求回落，宾馆住宿、飞机票价格分别下降10.4%和10.2% [7][14] - 工业消费品：扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨7.3%，服装价格上涨0.8% [14] 2025年11月PPI数据核心表现 - 工业生产者出厂价格同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点；环比上涨0.1%，连续两个月上涨 [1][8][15] - 工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.1% [8] - 1-11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1% [8] PPI同比变动结构分析 - 生产资料与生活资料：生产资料价格下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.79个百分点；生活资料价格下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点 [9] - 生产资料细分：采掘工业价格下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [9] - 购进价格细分：燃料动力类价格下降6.9%，有色金属材料及电线类价格上涨8.1% [9] PPI环比变动结构分析 - 生产资料环比上涨0.1%：采掘工业价格上涨1.7%，加工工业价格上涨0.1%，原材料工业价格下降0.2% [10] - 生活资料价格环比持平：一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.2% [10] - 购进价格环比上涨0.1%：有色金属材料及电线类价格上涨1.8%，燃料动力类价格上涨0.1% [10] 价格变动的驱动因素与行业表现 - CPI驱动因素：同比涨幅扩大主要受食品价格由降转涨拉动，特别是鲜菜价格在连续下降9个月后首次转涨 [13]；核心CPI上涨受服务和扣除能源的工业消费品推动，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0% [13] - PPI环比上涨驱动：1) 季节性需求增加：煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，燃气生产和供应业价格上涨0.7% [15][16]；2) 输入性因素：国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6% [16] - PPI同比的积极变化：1) 部分行业价格降幅收窄：煤炭开采、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅连续多个月收窄 [17]；2) 新兴产业带动上涨：外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，集成电路制造价格上涨1.7% [17]；3) 消费潜力释放：工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6% [17]