公司里程碑与战略规划 - 公司于12月8日登陆港股，成为国内首家实现“A+H”两地上市的模拟芯片企业 [1] - 公司将香港定位为面向世界的战略枢纽，计划将香港办公室打造为面向境外市场的运营和销售总部，旨在加速全球客户服务、供应链协同与生态建设 [1] - 公司计划到2029年，使海外营收占比达到20%左右，成为国内市场的重要补充 [1] 财务表现与募资用途 - 公司自2023年陷入亏损，尽管2023年第二季度至2025年第三季度连续9个季度营收环比增长，但期间仅2024年第四季度实现盈利 [1] - 亏损原因包括市场竞争加剧导致毛利率下滑，以及在新产品方向上加大投入 [2] - 港股IPO最终募资净额约为20.96亿港元，其中约22%用于丰富产品组合（重点扩大汽车电子产品），约25%用于扩展海外销售网络，约18%用于提升底层技术能力及工艺平台 [2] - 2025年前三季度收入同比增长73.2%，自2024年起回归上升通道 [8] - 公司预计2025年度仍无法转亏为盈 [10] 业务结构与市场地位 - 公司模拟芯片主要用于汽车电子、泛能源、消费电子领域 [2] - 泛能源营收占比持续下滑：2022年、2023年、2024年占比分别为69.3%、58.8%、49.8% [2] - 汽车电子营收及其占比持续增长：2022年营收3.86亿元（占比23.1%），2023年营收4.04亿元（占比30.8%），2024年营收7.19亿元（占比36.7%），2025年前三季度营收已超过2024年全年 [3] - 2024年公司是汽车模拟芯片收入最高的中国企业，车规级产品应用于2024年中国销量前十的所有新能源车型 [4] - 公司预计2025年在汽车领域的营收规模约12亿元到13亿元，相较2024年有大幅增长，其中约70%来自新能源车和燃油车的动力总成等成熟赛道 [4] - 根据规划，在未来4-5年内，汽车业务将成为公司营收占比最高的板块 [4] 市场竞争与价格策略 - 部分国外竞争对手采取了非理性的价格策略，试图通过定点打击遏制中国芯片企业 [6] - 为坚守市场份额，公司相应调整了产品定价，导致多类产品平均售价大幅下降 [6] - 传感器产品平均售价由2022年的每颗2.09元减少至2024年的0.94元 [6] - 信号链芯片平均售价由2022年的每颗0.92元减少至2024年的0.43元 [6] - 电源管理芯片平均售价由2022年的每颗2.16元减少至2024年的1.57元 [6] - 公司认为未来市场竞争会以更理性、常态化的方式呈现，而非单纯的价格战 [10] 盈利能力指标变化 - 公司毛利率持续下滑：2022年、2023年、2024年毛利率分别为48.5%、33.9%、28.0% [7] - 2025年前三季度毛利率由2024年同期的29.1%回升至32.5%，主要由于产品组合出现有利转变，较高毛利产品贡献的收入比例较高 [10] - 公司净利润由2022年的2.5亿元转为2023年净亏损3.05亿元、2024年净亏损4.03亿元、2025年上半年净亏损0.78亿元 [9] 投资者与产品发展 - 港股IPO共引入7家基石投资者，包括国家集成电路产业投资基金三期（大基金三期）、比亚迪、小米、三花智控旗下公司等 [2] - 公司早年聚焦消费电子，后切入汽车与工业市场 [2] - 公司快速成长产品涵盖马达驱动、电源管理、车灯照明驱动等，新近量产产品已切入智能驾舱、自动驾驶、底盘与安全等高端领域 [4]