重大资产重组终止事件概述 - 海光信息与中科曙光于12月9日晚间同时公告，终止筹划近半年的重大资产重组计划，原计划为海光信息换股吸收合并中科曙光，交易金额约1159.67亿元 [3][6] - 终止原因为交易规模大、涉及相关方较多，且市场环境较筹划之初发生较大变化，导致重组条件尚不成熟 [3][7] - 两家公司均表示，交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，并承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组事项 [3] 市场反应与分析师观点 - 公告次日（12月10日），中科曙光开盘瞬间跌停，海光信息股价一度下跌超过5% [1][4] - 分析师普遍认为，终止对中科曙光冲击较大，因其前期因合并预期涨幅较大，而对海光信息影响较小，更多是“利空落地” [3][4] - 有卖方分析师指出，市场对合并一直存疑，中科曙光股价与合并理论价格存在套利空间，终止符合市场预期，在预案出台前（6月9日前）价差为21.5%，公告前（12月9日）价差为21%，已从最低的7.62%（6月11日）回到事件前水平 [4] - 国海证券分析师认为，中科曙光将切换回平台型公司估值，并单独考虑其持有的海光信息股权（持股27.96%）市值，估值空间或进一步打开，并称“站在未来看，今天或许是最佳买点” [4][9] - 有券商电子行业首席分析师表示，公司短期股价巨幅回调是上车机会，终止合并后公司可更专注主航道，聚焦以海光芯片为核心开发服务器产品及超节点技术 [5] 重组背景与公司关系 - 该重组计划始于今年5月25日，是5月16日证监会重组新规落地后的首单上市公司间吸收合并案例 [6] - 根据原预案，中科曙光换股价格为79.26元/股，海光信息换股价格为143.46元/股，合并后中科曙光将终止上市 [6] - 重组核心逻辑在于双方产业定位互补，旨在形成“芯片-整机-系统-服务”的闭环 [6] - 自5月宣布重组消息至12月10日，两家公司市值均上涨：海光信息市值从超3100亿元增至约4900亿元；中科曙光总市值从超900亿元增至超1300亿元 [6] - 海光信息与中科曙光历史渊源深厚，海光信息前身由中科曙光等机构于2014年10月联合成立，中科曙光目前仍为其第一大股东，持股27.96% [9] - 海光信息于2016年获得美国超威半导体（AMD）技术授权，开启独立发展，并于2022年上市 [9] 公司未来业务展望 - 海光信息表示，重组终止不影响与中科曙光的后续合作，公司将继续以高端芯片产品为核心，联合产业链上下游推进AI全栈产品及解决方案研发 [8] - 海光信息未来将继续围绕GPU和CPU开展主业，市场期待其明年推出的“深算四号” [4] - 中科曙光未来发展将以海光信息的芯片为核心，开发各种服务器产品，包括其国内领先的ScaleX640超节点技术 [5]