市场对美联储12月降息及未来政策路径的预期 - 市场为美联储12月降息定价的概率高达95% [1][2] - 即将离任的美联储主席鲍威尔的鹰派表态影响力可能正在减弱 [1][2][5] - 市场预期正在形成一套清晰的“剧本” [7] 对“鹰派降息”的市场反应预测 - 若市场对“鹰派降息”做出反应，将导致流动性逆转，债券和股票因获利回吐走弱，美元走强 [1][2][9] - 在此情境下，美股科技股和成长股将面临巨大的估值压力 [1][2][9] - FOMC可能进行“鹰派降息”，即在降息同时提高未来进一步降息的门槛 [9] 对“哈塞特交易”的市场反应预测 - 若市场基于“哈塞特交易”表现，美债收益率曲线将陡峭化，全球经济复苏预期升温，美元将承压 [1][2][9] - 在此情境下，周期性股票将表现出色 [2][9] - “哈塞特交易”基于对新任美联储主席更宽松政策、通货再膨胀及美元信心下降的押注 [9] 未来政策团队与工具预期 - 以哈塞特为代表的新经济团队准备在必要时启动一系列非常规货币政策工具，激进程度超出市场预期 [6] - 政策工具可能包括大规模资产购买计划、债券组合调整操作以及对收益率曲线进行直接干预 [6] - 市场可能低估了未来财政部、美联储与白宫之间为实现“3-3-3目标”而采取的“跳出常规”的政策协调 [2] 美联储人事变动与政策协调 - 国家经济委员会主任哈塞特是下任美联储主席最有力的候选人 [2][11] - 财政部长贝森特需确保新主席能迅速推动降息，其自身职位与美联储政策走向紧密相连 [2][10] - 投资者需重新评估传统的美联储独立性框架，以及财政与货币政策前所未有的配合可能带来的市场影响 [3] 财政部长贝森特的角色与压力 - 特朗普已明确将贝森特的表现与美联储政策挂钩，并施加压力 [2][10] - 贝森特近期向市场传递安抚信息，暗示美国政府将为股市多头提供全面支持 [8] - 贝森特强调美联储主席职权有限，政策需要财政部与美联储密切配合，并呼吁对美联储进行全面改革 [10][12] 潜在候选人哈塞特的政策倾向 - 哈塞特拥有较高忠诚度，具备将特朗普式表述与严谨经济学相互转化的能力 [11] - 哈塞特将长期国债收益率下降归功于自己成为热门候选人的消息，并展示推动降息的能力 [11] - 哈塞特或任何获提名的候选人一旦上任，预计都将推动对美联储的彻底改革 [12]