导语 2025年中国公募基金新发市场在政策引导与市场需求的双重推动下，呈现出显著的复苏态势与结构 性特征。截至2025年12月4日（本文相关统计均为2025年以来截至该日期数据），全年非货基金新 发数量达1,476只，较2024年的1,134只实现大幅增长，创下近三年新高。产品结构方面，偏股类基 金（含股票型基金及股票仓位不低于70%的混合型基金）成为新发绝对主力，2025年新发1,066 只，较2024年的721只增长47.9%。偏债类基金（含债券型基金及债券仓位不低于50%的混合型基 金）新发360只，与2024年的366只基本持平。 2025年，中国公募基金行业的新产品供给持续保持活跃态势。从全年新成立的产品清单来看， 发行活动贯穿全年。 不过，在这整体活跃的态势背后，不同管理规模的基金公司在新产品布 局上展现出明显不同的逻辑与策略，主要体现为"平台化扩张"与"专业化深耕"两条不同的路 径。 01 公募新发分化：头部矩阵拓局，中小深耕细分 2025年头部与中小基金公司的新发表现呈现明显分化。 头部基金公司（以2024年底非货管理 规模排名前20的基金公司为代表）在新发市场中占据显著优势，其新发数量占全年 ...