编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 文末问答实录来源于公众号智堡Mikko 美 联 储 的 年 终 大 戏 刚 落 幕 ： 降 息 25 个 基 点 ， 利 率 到 3.5%-3.75% 。 这 事 儿 市 场 早 就 料 到 了，不算惊喜。但这次会议特别"纠结"。 为什么说它"纠结"？ 原因有三： 第 一 ， 数 据 不 全 ： 美 国 政 府 之 前 停 摆 ， 导 致 美 联 储 缺 失 了 两 个 月 关 键 数 据 ， 等 于 " 雾 天 开 车"。 第二，内部分歧大：会议上有三张反对票，是2019年以来最多的一次，自己人都没统一意 见。 第三，未来变量多：鲍威尔的主席任期明年就结束了，新主席是谁、会带来什么风格，都是 未知数。 仔细看，这次会议其实释放了 "中性偏鹰" 的信号。虽然降了息，但更新的"点阵图"显示， 2026年可能只降息一次，比市场预期的两次更谨慎。声明里还特意加了一句，未来调整要 考虑"幅度和时机"——熟悉的味道！上次出现这话是2024年12月，随后降息就暂停了。鲍 威尔也说，当前利率已接近"中性水平"，这暗示宽松空间不大了。 不过，比这次降息更重要的，是两件关乎未来的事。 第 ...