以下文章来源于画不多说 ，作者懂私募的灵魂画手 一个你可能不太相信的事实 ： 过去20年，沪深300和标普500的年化收益率差不多，都在8%-9%左右。 但投资者的感受却截然不同——似乎在美股赚钱更容易？ 画不多说 . 话不多说，画多说。用最通俗易懂的方式，讲述私募的故事。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 为什么会有这种感受呢。 因为美股的走势相对平稳，虽有熊市，但通常短暂，长期缓慢上行， 对择时要求不高。 而A股波动大，收益集中在短期爆发，大部分时间则是震荡或阴跌。 20年里，沪深300的三轮大牛市都是在短期内快速冲高，随后进入漫长的回调。 大涨的时间，大约占全部交易日的7%，收益分布极为不均。 也就是说，如果闪电牛劈下来的时候我们不在场，那相当于这一年白干。 所以，A股不择时，确实很难赚到钱。 但择时本身，是一种很难的操作。 因为： 1、市场的短期波动是无法预测的 像2020年疫情导致美股断崖式暴跌，随后又因美联储大力刺激而V型反弹。 突发事件、情绪、政策都可能突然改变走势，普通人根本无法预判。 2、择时是反人性的 想做好择时，那就必须敢在跌得最狠时买，涨得最猛时卖，这对心态是极大的考验。 3、 我们 ...