海外资金回流中国市场 - 截至今年11月，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的中国内地及香港股票，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比 [2][4] - 在截至12月3日的一个月中，中国内地股票基金获得58.46亿美元净流入，规模超过韩国、印度等市场 [4] - 海外中国ETF持续“吸金”，例如中国海外互联网ETF-KraneShares资产规模从去年年底的54.14亿美元增长至89.14亿美元，MSCI中国ETF-iShares资产规模从去年年底的54.51亿美元增长至78.78亿美元 [4] - 国际投资者对中国股票市场的兴趣依然强烈，海外养老金、大学捐赠基金等长线资金正重新审视中国资产 [4] 外资看好中国市场的核心逻辑 - 中国经济展现出韧性，市场估值具备吸引力，且政策环境持续优化 [2] - 中国股市已进入具有吸引力的配置区间，企业盈利趋于稳定，改革进程加速，市场信心正逐步回升 [5] - 宏观环境与企业韧性不断增强，通胀逐步回归常态，政策立场更具支持性，市场仍有上行空间 [5] - 长线资金瞄准的是未来10至20年的结构性增长机会，一旦进入中国市场，往往具备很强的定力和耐心 [5] 外资重点关注的配置方向 - 高景气产业趋势下业绩有望持续超预期的行业，主要包括与AI、机器人等相关度较高的TMT、电子、机械等板块 [6] - 在全球财政与货币共振宽松及去美元化趋势下，实物资产配置价值显现，叠加资源安全诉求和新兴产业需求支撑，大宗商品（尤其是有色金属）具备配置机遇 [6] - 部分行业基本面有望改善，电力设备、化工等板块或迎来价值重估 [6] - 在行业基准切换、中长期资金入市支持及全球流动性宽松的共同作用下，高股息、高权重品种（如金融板块）的配置价值依然显著 [6]