2025年中央经济工作会议核心观点 - 会议总结2025年经济工作并部署2026年工作，强调实施更加积极有为的宏观政策，增强前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [1] - 会议明确了2026年经济工作中的八大重点任务，包括坚持内需主导、建设强大国内市场以及坚持创新驱动、加紧培育壮大新动能等 [1] 当前经济形势与2025年回顾 - 2025年1-11月以人民币计价的出口同比增长6.2%，显示出相当韧性 [3] - 2025年1-10月规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长5.7%，供给端维持较高增长 [3] - 2025年1-10月社会消费品零售总额同比增长4.3%，固定资产投资同比下降1.7%，呈现“供强需弱”状况 [3] - 2025年前三季度经济同比增长5.2%，其中一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8% [4] - 为应对下行压力，稳增长政策加力，包括加快投放5000亿元新型政策性金融工具及使用5000亿元地方债结存限额化解存量债务风险和加大项目建设 [4] - 2025年全年预计将顺利完成5%左右的增长目标 [4] 2026年宏观政策基调 - 财政政策将保持更加积极，2025年赤字率已从2024年的3%显著提升至4% [8] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [9] - 货币政策将继续实施适度宽松，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [9] - 专家预计2026年赤字率或将维持在4%左右，对应财政赤字规模提升至6万亿元左右，新增地方专项债额度会有所增加，并可能继续推出新型政策性金融工具 [10] - 专家预计2026年人民币汇率中枢或温和升至6.9-7.0左右 [10] - 为推动物价合理回升，2026年一季度或需要有一次降准降息落地 [11] 扩大内需与投资政策 - 2026年将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，并优化“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策实施 [13] - 2025年发行了1.3万亿元超长期特别国债，其中5000亿元用于“两新”，8000亿元用于“两重”（国家重大战略实施与重点领域安全能力建设） [13] - 2025年3000亿元超长期特别国债用于支持消费品以旧换新，1-10月通讯器材类、家用电器和音像器材类商品零售额同比分别增长20.9%、20.1% [13] - 2026年将推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用 [13] - 2025年中央预算内投资规模为7350亿元，较上年增加350亿元，1-10月设备工器具购置同比增长13% [15] - 2025年新型政策性金融工具5000亿元全部为项目资本金，对项目建设撬动作用较大 [15] 重点领域改革与风险化解 - 2026年将加紧清理拖欠企业账款，以增加企业现金流，畅通资金循环 [17][18] - 截至2025年11月底，约有1.27万亿元新增专项债用于化债，远超年初既定的8000亿元化债资金规模，各地还发行了2300亿元“特殊”再融资债券部分用于偿还拖欠企业账款 [18] - 2026年将着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [21] - 2026年将积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [21] - 按照“6+4+2”一揽子化债举措，2025年年初既定有2万亿元置换存量隐性债务的再融资专项债和8000亿元新增专项债用于化债，四季度安排5000亿元地方债结存限额（其中3000亿元用于化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款） [22] - 截至2025年11月底，地方已发行各类化债债券资金规模约3.5万亿元，超年初既定的2.8万亿元 [22]