Erwan Jacob LSEG 宏观分析师 黄金在2025年成为焦点，上涨50%，表现超过主要资产类别。本篇洞察探讨了为何黄金在全球经济不 确定性、央行买入以及地缘政治紧张局势下，成为终极避风港。以下是推动这一上涨的关键因素： 黄金在2025年飙升50% ，投资者在全球经济和地缘政治不确定性中寻求安全。 央行买入和美联储宽松 推动黄金迎来数十年来最强劲的上涨。 在 货币承压、市场波动 的背景下，黄金在2025年闪耀地成为终极避风港。 今年，黄金迎来自1979年以来最强劲的上涨，当时伊朗革命曾扰乱全球经济。自2025年初以来，黄 金现货价格已上涨50%，表现超过主要资产类别。美国银行(Bank of America)的数据表明，这一势头 可能会延续，驱动力来自央行的结构性需求以及美国联邦储备委员会启动的货币宽松。 美联储的货币政策放松发生在一个关键时刻：就业数据走弱而通胀依然顽固——美国在9月失去了3.2 万个工作岗位。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔宣布的政策转向反映了更广泛的经济放缓，因为贸易 争端的影响仍在持续。传统上，美国国债和美元一直被视为避风港，但在美联储面临持续挑战以及美 国贸易政策全球再平衡的背景 ...