2025年A股市场与私募基金表现总结 - 2025年A股市场呈现结构性牛市特征 在政策托底与科技变革驱动下 指数脱离底部进入上行趋势 科技成长股与资源类周期板块轮番发力 推动中小盘风格持续主导市场 [2] - 截至2025年11月28日 私募排排网·股票策略指数年内收益达23.67% 同期中证全指指数收益为18.30% [2] - 在私募基金业绩竞赛中 量化多头策略表现持续优于主观多头策略 截至同期 排排网·量化多头策略指数收益为34.67% 主观多头策略指数收益为22.75% [2] 量化与主观多头策略表现差异分析 - 除沪深300指增策略外 其他各类量化指增策略代表产品年内收益中位数均明显高于主观多头策略基金 [11] - 主观多头策略表现相对逊色的原因包括择时有效性下降以及企业盈利上涨温和 [12] - 择时有效性下降体现在 宏观事件频发导致投资者风险偏好反复 部分主观管理人因市场波动被动降仓 错过了随后的补涨行情 而量化策略凭借程序化与长期满仓优势 能高频捕捉情绪波动的利润空间 [12][15] - 企业盈利层面 市场对上市公司未来每股净收益持续计提亏损 国内需求不足 尽管7月后出现戴维斯双击行情 但10月以来市场波动与行业轮动加速使得盈利难度上升 量化策略主要捕捉量价机会 对企业盈利波动敏感度较低 受影响相对较小 [15] 主观多头策略未来展望与关注方向 - 当前主观多头策略对投资者风险承受能力要求更高 但策略运行环境相较于2022-2024年已明显好转 流动性与市场风险偏好自“924行情”以来大幅好转 且中长期资金增配后宽基指数及成分股波动率下行 [18] - 投资者未来可关注两类主观多头管理人 一是关注股东回报能否长期延续的 例如险资增持的银行、电力等国家垄断性质企业 以及铁路、高速公路等提供稳定分红的行业 [18] - 二是围绕高景气度大类板块进行跟踪配置 例如AI产业链 涵盖有色金属、芯片、电力储能、液冷等一系列行业 等待盈利确定后的基本面右侧机会与估值共振 [18] 部分私募机构信息列举 - 文章列举了多家私募机构信息 包括公司简称、投资模式、核心策略、实控人及产品数量等 例如灵均投资（量化/股票）、远信投资（主观/股票）、宁波幻方量化（量化/股票）、九坤投资（量化/股票）、东方港湾（主观/股票）等 [4][5][6][7][8]