↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 大草驴 来源：雪球 2025年12月 ， 全球金融市场迎来了一个历史性的转折点 。 美联储不仅如期降息0.25% ， 更在刚刚结束缩表的11月之后 ， 迅速掉头转向 ， 宣 布在30天内购债400亿美元 。 这一举措标志着继2008年次贷危机和2020年新冠疫情之后 ， 美联储历史上第三次大规模资产负债表扩张 （ 扩表 ） 正式拉开序幕 。 这不仅仅是 一次简单的货币政策调整 ， 更是一个明确的信号 ： 美国经济已再度步入 " 危机时刻 " 。 债务货币化 ： 唯一的 " 完美 " 解药 ？ 这次扩表的直接导火索 ， 是美国国债市场的供需失衡与债务利息的不可承受之重 。 下半年以来 ， 美债规模呈直线飙升态势 。 面对未来每年高达 2.5万亿至3万亿美元的新发国债规模 ， 以及高达1.5万亿美元的利息支出 ， 全球市场已显现出明显的 " 消化不良 " 。 尽管短期利率因降息有所回落 ， 但长端利率居高不下 ， 由于市场缺乏足够的接盘资金 ， 美债流动性面临枯竭风险 。 在这种背景 ...