文章核心观点 - 市场对AI基础设施的狂热叙事遭遇重大挫折，行业巨头及概念股因项目延期、资本开支压力及客户流失等具体问题股价暴跌，引发投资者对AI估值泡沫和天量资本支出可持续性的深度焦虑 [1][6][8][9] 市场恐慌性抛售 - 美东时间12月12日周五，美股AI相关板块遭遇“血色一日”，恐慌情绪蔓延导致半导体指数及纳指重挫 [1] - 费城半导体指数收跌超5%，创近两个月最大单日跌幅，几乎抹平12月全部涨幅 [1][3] - 纳斯达克指数单日重挫近400点 [1] - 抛售潮从科技股蔓延至能源板块，核电巨头Constellation Energy收跌7% [4] 甲骨文(Oracle)股价大跌 - 甲骨文股价在财报公布后两日累计下跌14.8%，较9月10日的巅峰价格已跌去40%以上 [1] - 财报公布次日（周四）股价收跌近11%，创近11个月最大单日跌幅 [8] - 周五盘中跌幅一度扩大至6%以上，收盘下跌近4.5% [1] - 财报显示公司核心云计算收入增长34%不及预期，但资本支出飙升至120亿美元，远超市场预期的82.5亿美元 [8] - 公司将全年资本支出指引大幅上调43%至500亿美元，导致自由现金流恶化至负100亿美元，总债务攀升至1060亿美元 [8] - 媒体报道称甲骨文将部分为OpenAI开发的数据中心竣工时间从2027年推迟至2028年，公司随后否认该消息 [1][6] 博通(Broadcom)股价重挫 - 博通股价周五盘中刷新日低时跌近12%，创10个月来最大跌幅，收盘下跌11.43% [1][4][10] - 尽管公司第四财季营收达180亿美元（同比增长近30%），调整后每股收益1.95美元（同比增长近40%），且下一财季收入指引191亿美元超预期，但股价仍大跌 [10] - 公司CEO透露未来六个季度有730亿美元的AI产品订单积压，但此规模令部分投资者失望 [11] - 投资者对博通未给出2026年完整的AI收入指引感到失望，且公司CEO警告AI产品销售导致整体利润率正在收窄 [11] - 公司CEO表示，与OpenAI的协议在2026年可能不会带来很多回报，大部分回报将在2027年至2029年实现 [11] AI基建概念股Fermi股价暴跌 - AI能源基础设施公司Fermi股价周五盘中一度狂泻46%，险些“一日腰斩” [1][13][14] - 股价暴跌的直接导火索是其首个租户突然撤回了约1.5亿美元的建设注资承诺，该资金原计划用于支持其位于西德克萨斯的大型AI园区建设 [14] - 公司股价收盘跌幅虽收窄，但较其10月上市后的高点已累计回撤达70% [16] AI基础设施扩张的潜在瓶颈 - 一场由AI驱动的数据中心建设狂潮正席卷美国得州，申请在2030年前接入的电力需求超220吉瓦(GW)，是当地峰值负荷的两倍多，其中超七成是数据中心 [1] - 能源专家指出电网不堪重负，并质疑建设能力，称“数字简直可笑…我们根本没能力建造这么多设施” [1] - 甲骨文为OpenAI提供训练和运行AI模型所需算力的合同价值达3000亿美元，其位于得州阿比林的第一个数据中心进展顺利，已交付超过9.6万块英伟达芯片 [7]