中金研究 日本央行（正式名称：日本银行，Bank of Japan，简称"日银"）对全球金融市场有着重要影响，2022年1月以来，我们开启"中金看日银"相 关系列报告，持续追踪日本央行动向，目前已相继发布了71篇报告（详情参考文末《中金看日银》系列报告一览表）。 结论：日本央行将于12月19日(周五)中午公布议息会议的结果。目前我们认为日本央行或将在本次会议中将政策利率由0.50%加息至0.75%。 本次加息日本央行同市场沟通充分，目前市场已经基本完成了对本次会议加息的充分定价，我们认为加息后对市场的冲击或相对有限。关注植 田行长在记者招待会中对终点利率的暗示，我们认为日本央行的终点利率或在1.0-1.5%附近，2026年日本央行将实施加息1-2次，2026年末日 本央行的政策利率或在1.00-1.25%附近。最后，在通胀发生的背景下日本财政迅速边际改善，目前日本的长端利率(2%左右)明显低于日本的名 义GDP增速(5%左右)，我们对日本的财政状况并不担心。 日本通胀与利率的"现在位置"： 在介绍本次会议的影响之前，各位投资者需要了解一下日本宏观局势的"现在位置"(图表1)，通胀方面日本过 去3年的通胀中枢基 ...