文章核心观点 - 2025年指数增强基金迎来爆发式增长，产品数量和规模均超越过去三年总和，行业正从小众策略演进为核心工具型产品，进入“产品矩阵”竞争新时代 [2] 规模与业绩表现 - 截至12月12日，年内新成立指增基金168只，合计募集规模达924.76亿元，数量和规模均超过过去三年总和 [4] - 业绩方面，近九成增强指数型ETF实现正超额收益，年内最高超额收益达22% [4] 市场发展的驱动因素 - 市场环境：A股市场呈现明显的结构性分化特征，为量化策略获取超额收益提供有利环境，中小盘风格表现亮眼，以中证500、中证1000、中证2000等指数为基准的产品更易取得超额收益 [4] - 技术发展：量化模型和AI大模型的快速发展，使基金公司能构建更综合的选股模型，捕捉多元市场机会，同时全流程风控提升了超额收益的稳定性 [4] - 投资者认知与渠道：投资者对指增产品的认知从“可选项”变为“必要项”，头部代销平台将业务重点转向指增基金，推出“指数+”等服务平台，推广核心宽基指增产品 [5][6] 行业竞争格局与机构行为 - 布局主战场：新发产品和规模扩张主要集中在主流宽基指数（如沪深300、中证500、中证1000），新兴指数（如中证A500、科创综指）热度高，多只产品首发规模超10亿元 [8] - 机构加速入场：行业呈现头部与非头部公司齐发力的特征，量化能力强的公司积极布局，擅长主动权益的公司也开始重视并加入，产品申报数量大幅增加 [8] - 策略分化：基金公司开始在新能源、稀有金属、芯片以及红利策略等细分领域布局增强型产品，以寻求差异化的超额收益来源 [8] 基金公司的产品布局与策略 - 永赢基金：业务布局分为两大类，一是常规规模宽基指增，采用多策略方法论提供分散、稳健的超额收益；二是特化基准指数指增（如A50、科创板类），旨在让投资者在指数上涨中同时获取Beta和Alpha收益 [10] - 博道基金：构建了层次清晰、工具属性鲜明的“指数+”产品矩阵，包括“标准指增系列”、“灵活指增系列”、“Smart Beta增强系列”、“量化固收系列” [10] - 投资方法论：追求长期稳定的超额收益，运用“双均衡”框架，即方法论层面均衡（传统多因子模型与AI全流程框架模型各占一半）和因子配权均衡（基本面类因子和均值回复类因子各占一半），以规避市场风格转向时的巨大回撤 [11] 未来业务发展方向 - 公司将逐步推出常规宽基指增业务，通过优化成份股比例及策略比重，适度放宽跟踪误差限制，以提供资金效率更高的方案 [11] - 特化指增业务将进一步紧跟市场动向，推出具备长期投资价值的指数及配套的指增方案 [12]