以下文章来源于定焦One ，作者定焦One团队 定焦One . 深度影响创新。 "非洲版小米"的路子走不通了。 文 ｜ 金玙璠 编辑 ｜ 魏佳 来源｜ 定焦One（dingjiaoone） 封面来源 ｜ 传音控股微博 "非洲手机之王"传音，在股价低迷之际再次闯关资本市场。 12月初，科创板上市公司传音控股向港交所递交招股书。但从当下的基本面看，业绩承压、份额失守、股价低迷，选择此时冲击IPO，时机颇为尴尬。 作为一家年收入近700亿元、年利润56亿元左右的公司，传音正在降速。今年上半年，其收入 （290.8亿元） 同比下滑15.9%，利润 （12.4亿元） 同比缩水 56.6%。 数据来源 / 传音控股招股书 "定焦One"制图 更危险的信号，是其赖以成名的非洲市场正被小米、荣耀等对手"蚕食"。全球扩张计划同样遇冷，亚太、中东、拉美等地区的手机收入在2025年上半年均 下降20%以上。 市场也直接用脚投票，它的股价年内累计跌幅超过25%。 比短期业绩波动更关键的是，传音始终未能跑通商业模式转型。过去六年，外界常将其视为"非洲版小米"，因其明显在尝试复制"硬件引流、生态变现"的 模式——从手机扩展到家电、数码配 ...