文章核心观点 - 文章对百亿级私募机构进行了分类研究，依据其规模首次突破百亿的时点，划分为“老牌百亿”、“百亿中生代”和“百亿新秀”三类，并对比分析了其构成、全球化布局及业绩表现 [2] - 研究发现，从“老牌”到“新秀”，量化私募的占比和业绩表现呈现显著上升趋势，成为近年来行业发展的主要驱动力 [6][12][19] - 不同发展阶段的私募在达到百亿规模所需时间、策略构成及国际化布局上存在明显差异 [3][9][17] “老牌百亿”私募分析 - 截至2025年11月底，管理规模首次突破百亿已超过5年的“老牌百亿”私募共有37家，其平均花费7.3年进入百亿阵营 [3] - 其中，盘京投资、源峰基金、衍复投资管理规模迅速突破百亿，用时均不足3年 [3] - 从投资模式看，主观私募居多，有21家，量化私募占12席，主观私募占比达56.7% [6] - 从全球化布局看，持有香港9号牌照的机构多达17家，占比45.9%，显著高于“中生代”和“新秀” [6] - 业绩方面，截至2025年11月底，符合排名规则的“老牌百亿”私募今年来平均收益达31% [6] - 今年来收益TOP10中，量化私募独占前8席，其中灵均投资、宁波幻方量化、诚奇资产位列前三 [7] - 宁波幻方量化旗下11只符合排名规则的产品，今年1-11月平均收益表现强势，自1-9月起已连续3月累计收益位居第2 [7] - 诚奇资产旗下3只符合排名规则的产品今年来收益均值表现亮眼 [8][9] “百亿中生代”私募分析 - 截至2025年11月底，近5年内首次突破百亿且至今已超过1年的“百亿中生代”私募共有52家，平均花费约6.6年进入百亿阵营 [9] - 和谐汇一资产、慎知资产等8家私募管理规模迅速突破百亿，用时均不超过2年，其中不少为险资系私募 [9] - 从投资模式看，量化私募有29家，主观私募有20家，量化居多，主观私募占比38.4%，较“老牌百亿”显著下滑 [12] - 持有香港9号牌照的有18家，占比34.6% [12] - 业绩方面，符合排名规则的“百亿中生代”私募今年来平均收益达34.53% [13] - 今年来收益TOP10中，主观与量化私募数量几乎平分秋色，位居前五的依次是远信投资、复胜资产、望正资产、稳博投资、天演资本 [13][14] - 复胜资产旗下7只产品今年来收益均值表现突出，公司创始人陆航管理的“复胜正能量二号”业绩表现突出 [14] - 稳博投资旗下7只产品今年1-11月平均收益表现突出，在上榜量化私募中居前 [15] “百亿新秀”私募分析 - 截至2025年11月底，近1年内管理规模首次突破百亿的“百亿新秀”私募共有24家，平均花费约9.3年进入百亿阵营 [17] - 上海睿量私募、太保致远(上海)私募管理规模迅速突破百亿，用时均不超过3年 [17] - 从投资模式看，量化私募成为“主力军”，占14家，主观私募仅6家，主观私募占比进一步下滑至25% [19] - 主观私募数量比例从“老牌”的56.7%到“中生代”的38.4%，再到“新秀”的25%，揭示了近几年量化投资热度攀升及投资者对量化私募业绩的持续认可 [19] - 从全球化布局看，仅4家持有香港9号牌照，分别是喜岳投资、大道投资、平方和投资、超量子基金 [20] - 业绩方面，符合排名规则的“百亿新秀”私募今年来平均收益达26.76% [20] - 今年来收益均值位居前三的私募依次是开思私募、超量子基金、蒙玺投资 [21] - 领跑的主观股票策略私募开思私募，旗下7只产品今年来收益均值表现亮眼，其中基金经理倪飞管理的产品业绩突出 [21]