美联储主席候选人变动与市场预期 - 前美联储主席候选人凯文·哈塞特势头不稳，遭遇特朗普亲信阻力，其领先地位受到挑战[1] - 特朗普表态称前美联储理事凯文·沃什已与哈塞特并列，成为候选人中的领先人选[1] - 预测市场数据显示，哈塞特胜率从本月早些时候超过80%的高点大幅下滑至51%，而沃什的胜率从12月初约11%大幅上升至44%[2] 候选人凯文·沃什的背景与政策主张 - 沃什是律师出身，拥有横跨学术界、监管机构和投资界的丰富经历，目前担任斯坦·德鲁肯米勒家族办公室合伙人、胡佛研究所访问学者和斯坦福商学院讲师[6][9][10] - 沃什在2006年至2011年担任美联储理事，期间正值全球金融危机，他在美联储与市场之间扮演了重要联络人角色[7] - 德意志银行研报分析，若沃什当选，其政策主张可能呈现“降息与缩表并行”的独特组合[1][3] - 沃什对美联储过去15年的激进资产负债表操作持强烈批评态度，认为量化宽松政策偏离了央行核心职责，并可能引发通胀和金融稳定风险[8][12] - 沃什曾因不同意第二轮量化宽松的决定而从美联储辞职[13] - 除资产负债表外，沃什还批评美联储过度依赖数据、前瞻性不足，并质疑其常规使用前瞻性指引[15][16] - 沃什谴责美联储的使命蔓延，包括考虑气候和包容性等议题[20] 潜在政策影响与市场展望 - 尽管沃什最近主张降低利率，但德意志银行认为他在结构上并非鸽派，其在全球金融危机期间的观点有时比同事更偏鹰派[22][23] - 沃什最近表态不支持美联储去年9月降息50个基点的决定[23] - 研报指出，“降息与缩表并行”的前提是监管改革降低银行的储备金需求，但短期内可行性存疑[4][24][25] - 从宏观角度看，无论谁当选，市场都可能测试下任美联储主席的独立性，以及其实现通胀目标承诺的可信度[26] - 考虑到特朗普要求美联储大幅降息的背景，新任主席建立政策信誉的要求可能更为紧迫[26] - 德意志银行对6月美联储领导层交接后政策出现实质性变化持怀疑态度，尤其是新主席在一个特别分裂的委员会中只有一票[27] - 投资者不应期待美联储政策会在新主席上任后立即出现剧烈转向，市场需要为一个渐进的政策调整过程做好准备[28]