公司发展历程与战略转折 - 创始人曾毓群办公室悬挂的字从“赌性坚强”更换为“溥博渊泉” 象征公司从依靠战略豪赌转向依靠深厚实力与智慧引领发展 [3][4][36][49] - 公司发展历程中的三场关键豪赌包括：2011年All in动力电池技术并成功与宝马合作 2014年起推动供应链国产化 以及提前布局海外市场 [5][6][13][19] 关键战略赌局与成果 - 第一赌：技术突破与高端客户绑定 2011年 公司耗时两年吃透宝马提供的800页技术文档 借此成为宝马大中华区唯一电池供应商 并学会了德系标准的生产与管理体系 [7][8][9][10] - 第二赌：供应链国产化 2014年起 公司推动供应链国产化 借助2015年“动力电池白名单”和2016年工信部设置8GWh产能门槛的政策窗口期 实现了对日韩供应链的替代和本土产业链的崛起 [11][12] - 第三赌：出海布局 在国内市场高速增长时 公司基于危机意识于2014年在德国成立首家海外子公司 并提前在欧美建厂 2020年海外营收达79亿元 占总营收15.71% 至2024年海外营收大增至1103亿元 占比提升至30.48% [13][14][16][17][19] 市场地位与财务表现 - 2025年10月9日 公司A股市值站上1.9万亿元 超过贵州茅台和中国石油 [22] - 2025年前三季度 公司实现收入2831亿元 同比增长9.28% 实现归母净利润490.3亿元 同比增长36.2% [23] - 2025年前9个月 公司动力电池使用量全球市占率达42.75% 储能业务全球市占率超28.6% 均位居全球第一 [24] - 公司账面上有3242亿元货币资金 财务实力雄厚 [37] 对下游车企的影响力 - 中国一线车企中 仅比亚迪和小鹏未使用公司产品 公司是特斯拉和所有欧洲车企最重要的电池供应商 [28] - 公司电池报价普遍比竞争对手高10% 但凭借产品优势（如安全、寿命、交付能力）和持续研发（过去10年累计研发投入超700亿元） 维持了强势话语权 [29] - 车企“去宁化”后常因第二供应商无法满足要求而回归 例如广汽在2024年重新合作推出换电车型 大众汽车甚至支付1000亿韩元违约金将LGES在欧洲的份额提前划给公司 [29][30] 对上游产业链的影响力 - 公司股价波动能强烈共振整个产业链 例如2025年9月15日 申万电池指数盘中涨幅一度超过8% 其供应商天赐材料、中一科技、龙蟠科技等股价涨停 [32] - 公司订单能直接带动供应商业绩与股价 例如成为公司钠离子电池正极材料“一供”后 容百科技次日股价涨停20% [32][33] - 围绕公司已形成类似“果链”的“宁链” 深刻影响全球资本市场 [33] 新业务布局：换电生态 - 公司将换电视为重要新业务 在2024年港股IPO路演中重点叙述 计划2025年建设1000座换电站（已提前完成） 远期目标达3万座 [38][41] - 公司判断到2030年 换电将占电动车补能方式的三分之一 [42] - 公司换电体系基于标准化的巧克力与骐骥电池包（20号、25号、75号） 并与长安、广汽、北汽等多家车企合作推出针对换电的车型 实现了跨品牌通用 [44] - 通过子公司广东邦普（全国最大锂电池回收企业） 公司构建了“生产—使用—梯次利用—资源再生”的闭环生态 使换电布局超越了蔚来相对封闭的体系 具备了商业可行性 [46] 未来展望与王者地位 - 公司业务已从汽车电动化扩展到工程机械、船舶、飞机等领域的电动化 [47] - 公司当前战略不再是依靠“赌” 而是凭借其全行业话语权、运营完整生态的能力以及雄厚实力 主动定义和推动市场发展 如换电、储能、回收等全生态布局 [43][47][48][49]