以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者CFC商品策略研究 CFC商品策略研究 . 好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险，也许是一次漂流，它并不把你带到任 何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸，另做选择的逻辑启发，或自我反讽的邀请。 文 | 魏鑫 来源 | CFC商品策略研究中心 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 展望2026年，国内在"稳中求进"总基调下，宏观政策将更加注重提质增效，重点聚焦经济转型效率提升、消费新动能培育以及有效投资 的精准发力。尽管美联储已开启降息周期，但政策条件受多重约束， 需警惕"预期差"带来的波动。 欧元区与日本可能在通胀压力和货币 政策正常化诉求下试探性开启加息进程。全球货币政策分化格局进一步凸显，同时产业竞争格局下的增长结构性分化亦将继续体现。 经济增长的结构性分化带来商品价格的分化。在总量增长受限的预期下， 具备涨价动能商品往往本身具备战略性和稀缺性，且离增长动 能强的产业更近，其波动还可能来自供应端的脆弱性。 相反，供应稳定且未能受益于经济转型的相关产业和商品面临价值进一步折损的 可能 ...