今年以来，港股在全球主要股市中表现突出，恒生指数等年内涨幅超过20%。不过，自10月中旬以来，港股市场进入调整阶段，波动有所加大，11月整体呈现震 荡走势，12月以来的调整幅度有所加大。 港股作为典型的离岸市场，其流动性受海外环境影响显著，而基本面则与内地经济紧密相连。相比基本面，流动性对港股行情的影响更为直接和迅速，其中科技类 资产对利率变化更为敏感。 除了流动性，估值优势、资产质量提升与市场生态重塑多重因素，也将促使港股估值修复。多家券商机构展望2026年港股行情时指出，随着港股基本面触底反弹， 叠加其依旧显著的估值折价，港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。 南向资金创纪录流入 2025年港股市场最显著的特征之一是南向资金的持续涌入，成为支撑港股今年整体表现较好的关键力量。 Wind数据显示，截至2025年12月15日，南向资金年内净买入额已达到1.39万亿港元，远超2024年全年水平，创下互联互通机制开通以来的新高。在此情况下，南向 资金通过港股通已累计净流入5.09万亿港元，距离5.10万亿港元关口只有一步之遥。 这一资金规模不仅为港股市场提供了充沛的流动性，更显著增强了 ...