铜价近期表现与市场动态 - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜于12月12日盘中一度触及11952美元/吨的历史新高，截至12月17日20时，LME铜价报11715美元/吨 [1] - 沪铜主连当日上涨0.4%，收报92820元/吨 [1] - 截至12月17日，年内LME铜价上涨近35%，且绝大多数涨幅发生在近一个月 [3][4] 铜价上涨的核心驱动因素 - 需求端：全球能源转型、人工智能算力带来的用电需求、电气化、电网扩展和数据中心建设需要大量铜，推动铜消费增长 [1][7] - 供给端：中国铜原料联合谈判小组释放降矿产能10%的信号，LME铜库存注销仓单大幅增加，引发市场对明年供应短缺的担忧 [7] - 宏观与政策：美元指数走弱使得持有其他货币的投资者购买金属更便宜，美联储与欧洲央行主导的全球利率下行轨迹是核心驱动力，美联储降息及全球产业链重构中铜的战略地位利于其获得高溢价 [6][7] - 其他因素：美国因套利机会囤积铜库存，加剧全球供应紧张，侵蚀LME库存，主要铜生产商下调产量预期，德意志银行报告预计2026年铜产量将减少约30万吨 [14] 主要金融机构对铜价的预测 - 花旗预测铜价将在明年中期达到15000美元/吨，并可能在2026年初突破13000美元/吨 [1][13] - 高盛将2026年铜价预测从10650美元/吨上调至11400美元/吨 [12] - 中信建投分析师王介超预计，2025年至2028年LME铜价重心将逐级上移至9800美元/吨、10600美元/吨、11200美元/吨、12000美元/吨 [14] 铜价上涨对下游制造业的影响 - 成本压力传导至下游，已有空调制造企业宣布涨价以消化成本，例如美博集团宣布自12月16日起提货价格在11月基础上提升5% [1][9] - 企业采取多种策略应对成本压力：美的集团加大铜期货套期保值力度，格力电器采取动态套保策略，根据订单周期灵活调整头寸 [9] - 为压降成本，行业寻求材料替代，包括海尔、美的、海信等19家空调企业共同宣布加入铝强化应用自律公约，推动“铝代铜” [10] - 铜价持续上涨预计将对能源密集型行业产生负面影响，可能进一步压缩其利润空间 [14]