未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 11月销量：内销符合我们预期，批发及出口超我们预期 行业总量 ：11月内销符合我们预期，批发及出口超我们预期。 1）产量： 11月重卡产量11.4万 辆，同环比分别为+84.4%/+9.8%； 2）批发： 11月重卡批发销量11.3万辆，同环比分别为 +65.4%/+6.6% ； 3）上险： 11月重卡终端销量7.7万辆，同环比分别为+34.3%/+9.6% ； 4）出 口： 11月重卡出口销量3.3 万辆，同环比分别为+44.0%/+0.7% ； 5）库存： 11月行业整体库存 +0.42万辆，其中企业库存+0.08万辆，渠道库存+0.34万辆，据我们测算，11月行业总库存系数 为1.8，处于合理水平。 行业结构： 分用途来看，11月工程车同环比表现优于物流车。11月工程车终端销量0.85万辆， 同环比分别+41.2%/+13.1%；物流车销量6.82万辆，同环比分别+33.5%/+8.9%。11月工程车/物 流车占比分别11.1%/88.9%，工程车占比同环比分别+0.5/+0.3pct，物流车占比同环比分别 为-0.5/-0.6pct。天然气重卡方面，11月天然气 ...