作者丨 2 1世纪金融研究院研究员 林汉垚 近日，摩根士丹利发布的一份研报，在互联网医疗行业投下了一枚"震撼弹"。该报告不仅将 中国平安的目标价从70元大幅上调至近90元，更罕见预测其旗下平安好医生股价有望在年内 实现翻倍。 2025 年 前 三 季 度 ， 平 安 好 医 生 在 2024 年 首 次 扭 亏 为 盈 基 础 上 再 创 新 高 ： 营 收 同 比 增 长 13.6%；净利润同比激增72.6%。虽然整体规模与京东、阿里仍有差距，但其差异化的商业模 式与广阔前景令市场充满遐想——平安好医生锚定美国联合健康Optum（医健服务公司）模 式，服务中国平安"综合金融+医疗养老"战略，作为平安医养服务战略板块核心旗舰，与综合 金融、尤其是保险业务协同闭环，以打造中国市场HMO管理式医疗保险新样板，建立差异化 优势。 美国联合健康：HMO管理式医疗保险铸就行业标杆 1974年成立的美国联合健康，用半个世纪证明了HMO管理式医疗保险模式的商业魔力。 何为"HMO"？ 简单讲，是 "预付保费+专属医疗服务" 的一体化健康保障模式。其核心，是 将医保/商保（支付方）和医院、医生（服务方）整合起来，改变了传统的 ...