即将发布的美国11月CPI数据及其市场影响 - 华尔街正等待北京时间12月21日21:30发布的美国11月CPI报告，这是2025年最后一份主要经济报告，同时发布的还有美国12月费城联储制造业指数和当周初请失业金人数[4] - 市场普遍预测11月整体CPI年率为3.1%，核心CPI年率为3.0%[4] - 由于美国政府此前经历了43天的历史最长停摆，10月通胀报告被取消，因此本次报告将不包含11月的月度百分比变化数据，仅提供价格水平数据[5][8] 经济学家对数据的预测与解读 - 盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯预计整体和核心CPI读数将低于普遍预期，均为2.9%，可能范围在2.9%至3.1%之间[6] - 托雷斯认为，若通胀率录得2.9%（即进入“2字头”），将为股市带来积极动能，可能催生“圣诞老人行情”，并强化市场对2026年更多降息的预期[6] - Crossmark全球投资首席市场策略师维多利亚·费尔南德斯认为，由于数据收集始于11月中旬，仅包含下半月数据，可能导致偏差，因此这不是一份“干净”的报告[8] - 费尔南德斯指出，即使通胀率为2.9%，美联储也可能保持观望，并认为通胀主题将是“保持在高位”，而非回落至2%[8] 摩根士丹利对通胀趋势的分析 - 摩根士丹利分析预计，周四的CPI数据将证实潜在通胀压力依然顽固[11] - 该行估计，10月和11月核心CPI平均环比增速约为0.28%，将推动11月核心通胀同比增速升至约3.0%；整体通胀同期两个月平均环比增速约为0.26%[11] - 通胀韧性主要受住房成本回升以及商品价格持续坚挺推动，表明压力并不仅限于服务领域[11] - 摩根士丹利警告，数据细节的缺失可能缓和市场反应，但整体信息会强化美联储在政策宽松方面的谨慎态度，核心通胀率徘徊在3%左右不太可能让政策制定者有信心发出继续降息的信号[12] 对美元与黄金市场的潜在影响 - 美元指数技术面出现“死叉”警报，200日移动均线（99.264）即将下穿50日移动均线（99.222）[14] - 若美元指数跌破98.307至97.814的关键回撤区间，可能引发向96.218的加速抛售；若CPI数据意外上行，美元可能迎来释然性反弹[16] - 现货黄金价格在亚洲交易时段小幅走低至每盎司4330美元附近，从七周高位回落，但近期美国就业数据强化降息预期并拖累美元，限制了黄金的下行空间[16] - 技术分析显示，黄金阻力最小的路径仍是上行，若动量在布林带上轨4352美元上方积聚，可能再次上探4381美元的历史高位，并向4400美元心理关口迈进[16]