文章核心观点 - 受AI需求强劲推动及主要供应商扩产谨慎影响，全球存储行业正经历一轮幅度远超预期的“超级周期”涨价，行业普遍判断此轮上行周期至少将持续至2026年底 [1][3][6][12] - 存储芯片价格大幅上涨已传导至资本市场，A股存储产业链公司股价与业绩均表现强劲 [1][8][9] 行业周期与涨价驱动因素 - 存储行业具有强周期性，通常为3-4年一轮，本轮周期始于2024年，AI需求将周期至少拉长了一年 [3][6] - 本轮快速涨价始于2025年下半年，核心驱动因素包括：上一轮下行周期价格跌至历史极低值后的触底反弹，以及AI带来的增量需求远超预期 [6] - AI服务器需求不仅增加了存储芯片出货，其所需的高性能DDR5、HBM等新一代内存也挤占了行业产能，导致DDR5、LPDDR5x等通用内存产品价格快速上涨，加剧供需失衡 [6][7] - 行业巨头对扩产态度谨慎，通过优化资本支出、转换产品线而非快速新建产能来平衡市场，导致供应增长难以匹配需求增长，市场出现“焦虑性扫货”进一步助推涨价 [3][11][12] 价格预测与市场展望 - 瑞银预计，2025年第四季度DDR合约定价将环比上涨35%，NAND价格上涨20%；2026年第一季度DDR合约价将进一步环比上涨30%，NAND价格上涨20% [1] - TrendForce预测，2026年DRAM需求将同比增长26%，超过供应20%的增幅，预计2026年整体DRAM平均单价将同比上涨58% [12] - 摩根士丹利指出，AI驱动下存储行业供需失衡加剧，预计将开启持续数年的“超级周期”，到2027年全球存储市场规模有望向3000亿美元迈进 [7] - 行业人士判断，存储涨价周期至少可以持续到2026年底，但价格过高会抑制终端消费需求（如电脑、手机），可能反向调节市场致使价格回落 [12] 全球存储巨头业绩与动态 - 美光：2026财年第一财季（截至2025年11月27日）调整后营收达136.4亿美元，同比增长57%；经调整净利润为54.82亿美元，同比增长58%；对第二财季的营收展望为187亿美元（上下浮动4亿美元），大幅高于市场预期 [7] - 三星电子：2025年第三季度营业利润为12.16万亿韩元（约合85.6亿美元），同比增长32.2% [8] - SK海力士：2025年第三季度销售额为24.45万亿韩元，同比增长39%；营业利润为11.38万亿韩元，同比增长62% [8] - 投行大幅上调巨头目标价，如瑞银将SK海力士目标价从71万韩元上调至85.3万韩元，将三星电子目标价从12.8万韩元上修至15.4万韩元 [8] A股存储产业链市场表现 - 下半年以来（截至文章发布时），部分A股存储公司股价大幅上涨：香农芯创上涨294.51%，东芯股份上涨291.19%，江波龙上涨195.51%，佰维存储上涨67.17% [1] - 从年内涨幅（截至12月18日）看，香农芯创涨幅超394%，东芯股份涨近382% [1] - 根据Wind存储器指数，年内涨幅前十的公司包括东芯股份（381.69%）、德明利（230.99%）、江波龙（200.63%）等 [2] - 行业业绩强劲：前三季度存储芯片产业上市公司营收增长16.08%，净利润增长26.44%；江波龙第三季度归母净利润6.98亿元，同比大幅增长1994.42%；香农芯创前三季度营收264亿元，同比增长59.90% [9] - 国产DRAM大厂长鑫存储上市进程加速，已在2024年10月完成上市辅导 [9]