宏观财政 - 2025年1-11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，11月当月收入同比持平，增速创下半年新低 [1] - 2025年1-11月全国一般公共预算支出同比增长1.4%，11月当月支出同比下降3.7%，降幅较10月的-9.8%收窄 [1] - 2025年1-11月全国政府性基金预算收入同比下降4.9%，11月当月同比下降15.8% [2] - 2025年1-11月全国政府性基金预算支出同比增长13.7%，11月当月同比增长2.8%，较10月的-38.2%明显回升，主要因中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元，其中新增2000亿元专项债券额度 [2] - 预计2026年狭义财政赤字率在4%左右，政策将延续积极基调并主动靠前发力 [3] IP趣玩食品行业 - IP趣玩食品是“IP+食品+IP赠品”的结合体，形式包括收藏卡、贴纸、徽章、手办及可食用玩具等，通过提供限量版赠品激发收藏欲以提升产品溢价 [6] - 中国IP食品行业规模从2020年的181亿元增长至2024年的354亿元，年复合增长率达18.2% [7] - 其中IP趣玩食品市场规模从2020年的56亿元增长至2024年的115亿元，年复合增长率达19.6% [7] - 行业增长驱动力来自需求侧年轻一代情绪消费需求提升，以及供给侧中国成熟的零食产业链与量贩渠道崛起 [7] - 行业核心竞争力在于供应链管控及IP运营，IP玩具赠品成本较低（如单赠品成本不到1元），但能撬动产品定价实现2-3倍的增幅 [8] - 行业格局分散，2024年龙头金添动漫市场份额为7.6% [9]