文章核心观点 - 在消费赛道估值重塑背景下，“情绪价值”成为撬动股价和引导公募基金重仓布局的关键支点，以潮玩为代表的新消费正成为少数高增长子行业，并演变为提升传统消费股估值的通用策略[1] - 公募基金的投资逻辑向“精神消费”迁移，具备高成长性的潮玩赛道已成为资金配置的“胜负手”，并推动零售、玩具、游戏、娱乐等领域的公司跨界布局，以开启第二增长曲线和实现估值重构[1][2] - 传统消费公司切入潮玩赛道被视为估值逻辑的“升维”，叠加“IP运营”想象力后具备实现“戴维斯双击”的潜质，机构资金正基于较强的预期差进行低位布局[4][5] - 公募基金布局潮玩赛道时，关注企业从“中国制造”向“中国品牌”与“中国IP”跃迁的能力，重点配置具备全产业链运作能力的平台型公司，以及具备全球化视野的出海型公司[6][7] 基金重仓股跨界潮玩趋势 - 零售巨头名创优品凭借TOP TOY品牌表现亮眼，吸引了华夏基金、创金合信基金、宝盈基金等重点布局，2025年前三季度TOP TOY营收同比大增111%，门店网络加速扩张，截至三季度末，名创优品为华夏安阳基金第三大重仓股[2] - 公募QDII持续挖掘具备全球化IP运营能力的公司，如布鲁可凭借对“奥特曼”“宝可梦”等顶级IP的深度运营成功切入欧美市场，原主营互联网教育的奇梦岛公司通过彻底转型潮玩实现业绩扭亏为盈并获得新的定价逻辑[3] - 部分游戏股因潮玩业务获得基金重仓，例如港股游戏股贪玩在三季度末迎来永盈基金组团持仓，其于9月初拿下加菲猫IP五年独家授权，11月又签约更多艺术家IP，刺激股价逆势走强，截至三季度末为永赢启鑫混合基金第九大重仓股[3] 潮玩业务带来的估值重构与业绩增长 - 文具制造龙头广博股份近期密集接待鑫元基金、新华基金等7家机构调研，核心议题聚焦其潮玩IP出海的商业化落地进度，凭借在东南亚市场的精准卡位正迎来估值重塑窗口期[4] - 大麦娱乐从传统电影票务公司布局潮玩获得新兴估值，其2026年中期财报显示IP衍生业务为核心驱动力，实现IP收入11.60亿元，同比增长105%，基于潮玩IP业务吸引力，公司年内股价涨幅超过70%[5] - 艺人经纪公司乐华娱乐通过将粉丝经济转化为潮玩消费，潮玩及IP运营业务收入同比激增128%，自今年5月至今股价期间涨幅最高达6倍，目前仍有近3倍涨幅[5] - 传统消费股布局潮玩业务因其传统赛道估值低、机构配置少，在股票层面具备较强预期差，以低估值身份切换高估值能带来更高股价弹性[5] 公募基金投资潮玩的逻辑与关注点 - 投资潮玩赛道本质上是投资“中国制造”向“中国品牌”与“中国IP”的跃迁，得益于年轻人消费活力十足及“谷子经济”等概念加深认知，海外资金也开始关注中国新消费投资机会[6] - 随着人均GDP突破1万美元，消费结构向精神层面倾斜，机构资金重点配置两类企业：一是具备全产业链运作能力、能持续孵化稀缺IP的“平台型”公司；二是依托国内成熟制造能力抢占海外情绪消费市场的“出海型”公司[6] - Z世代消费者对国潮与IP的认同感为本土品牌提供历史性机遇，未来能构建完整IP生态闭环、具备强大渠道掌控力和宣发能力的企业更可能在竞争中胜出并获得高溢价配置[7] - 投资潮玩需关注完整产业链布局：自有IP能保证产品稀缺性和更好盈利能力；自有渠道能提供沉浸体验提升认同感和转化率；更强宣发能力意味着更高的平台价值和成功概率[7]