核心观点 - 耐克发布2026财年第二季度财报，净利润同比大幅下降，且预计第三季度营收将下滑，导致股价单日暴跌超10%，市值蒸发近100亿美元，市场认为其业绩未能证明业务正在复苏 [1][2][4] 2026财年第二季度财务表现 - 营收：第二季度营收为124.27亿美元，同比微增0.59% [2] - 净利润：净利润为7.92亿美元，较上年同期的11.63亿美元同比下降32% [1][2] - 每股收益：稀释后每股收益为53美分，上年同期为78美分 [2] - 品牌营收：耐克品牌营收121亿美元，同比增长1%；匡威品牌营收3亿美元，同比大跌30% [2] 分区域与业务表现 - 北美市场：是收入增长的亮点，库存状况有所改善 [2][3] - 大中华区：营收同比下降17%至17亿美元，息税前利润大幅缩水49%，门店客流量下降且清理旧库存面临挑战 [2][4] - 亚太拉美区：营收出现下滑 [2] - 产品线：跑鞋系列是亮点，但篮球和运动服等关键品类未表现出持续改善，在休闲和时尚领域落后于潮流 [3][4] 业绩下滑原因与公司解释 - 利润下降归因：美国提高关税带来的拖累以及在华业务持续疲软 [2] - 关税影响：预计关税将带来15亿美元的全年影响 [3] - 战略挑战：过去推行的“直面消费者”战略遇到困难，公司需要重新重视并恢复与批发合作伙伴的关系 [4] - 品牌问题：匡威品牌严重依赖查克·泰勒系列，在该系列之外难以形成势头 [4] 管理层评论与未来展望 - 复苏定位：公司首席执行官称公司正处在“复苏进程的中场”，但复苏“不会是一条直线” [2][4] - 第三季度指引：预计2026财年第三季度营收将出现低个位数下降，北美地区将录得温和增长 [3][4] - 行动评估：已采取的措施只是一个开始，但其程度或速度还不足以推动更广泛的变革 [4] 市场与分析师反应 - 股价表现：财报披露后股价盘前大跌超10%，巴克莱银行将目标价从70美元下调至64美元 [1][2] - 全年股价：2024年全年股价跌幅达30%，在道指成分股中表现倒数第二；2025年初至12月18日累计下跌13%，同期标普500指数上涨15.4% [5] - 分析师观点：有分析师认为业绩远未能令人信服其业务正在好转，复苏似乎只是局部性的，未来仍有大量工作要做 [1][4]