市场表现概览 - 截至收盘，大盘整体上涨，当前处于4.2星级[1] - 大、中、小盘股均上涨，其中小盘股上涨幅度更大[2][3] - 价值风格略微上涨，成长风格上涨更多[4] - 港股市场整体上涨，其中港股科技等指数上涨略多[5] 投资视角分析 - 投资者可分为交易视角和生意视角[7] - 交易视角倾向于短期买卖，试图捕捉短期价格波动，但市场短期涨跌难以预测，大多数人难以通过短线交易获得稳定收益[8][9][11] - 生意视角将投资视为拥有公司的一部分，从指数基金投资的角度看，就是持有一篮子公司，关注重心从市场短期涨跌切换到背后公司的经营上，使投资更有耐心[12][16][36][37] 价值投资与指数基金原理 - 买股票就是买公司，指数基金投资亦是如此，相当于持有一篮子公司[14][15][17] - 以10倍市盈率买入1万元红利指数基金为例，相当于拥有一个市值1万元的迷你公司，其收益主要来源于两部分：分红和盈利增长[18][19][24] - 在10倍市盈率买入时，每年产生约1000元公司盈利，其中40-50%（约400-500元）以股息形式分红，剩余50-60%再投入生产以提升下一年盈利[22] - 红利指数盈利平均年化提升约6%[23] - 实际投资中，估值会发生变化，这是股票市场短期涨跌的主因，偶尔的疯狂牛市可能使估值大幅偏离，但大多数时间估值在低估或正常区间[26][27][30] 成长风格投资分析 - 成长风格投资逻辑类似，但通常市盈率更高[33] - 例如以25倍市盈率买入1万元创业板指，每年产生约400元公司盈利，股息分红可忽略，但盈利增长速度高，最近两年保持了20%以上的盈利增速[34] - 成长股以更高估值换取高成长，但波动风险也更大[35] 港股市场估值数据 - 港股因今年比A股多涨一轮，已率先回到3点几星级[38] - 港股指数估值表已汇总，并在小程序「今天几星」-「估值中心」每日更新[6][40] - 主要港股指数估值数据（截至2025年12月18日）： - H股指数：市盈率13.74，市净率1.31，股息率2.84%，ROE 9.53%[39] - 恒生指数：市盈率13.82，市净率1.36，股息率3.07%，ROE 9.84%[39] - 香港中小：市盈率19.88，市净率1.51，股息率1.82%，ROE 7.60%[39] - 恒生红利低波动：市盈率8.63，市净率0.74，股息率4.95%，ROE 8.57%[39] - 恒生科技：市盈率25.93，市净率2.76，股息率0.96%，ROE 10.66%[39] A股及主要指数估值数据 - 估值表提供了截至2025年12月19日的多项指数关键数据[46] - 部分指数估值数据示例： - 沪港深红利低波：盈利收益率10.21%，市盈率9.79，市净率0.96，股息率3.86%，ROE 9.81%[46] - 上证红利：盈利收益率10.14%，市盈率9.86，市净率0.96，股息率5.08%，ROE 9.74%[46] - 中证红利：盈利收益率9.90%，市盈率10.10，市净率1.03，股息率4.76%[46] - 沪深300：市盈率15.70，市净率1.80，股息率2.38%，ROE 11.46%[46] - 创业板：市盈率41.66，市净率5.57，股息率0.89%，ROE 13.37%[46] - 标普500：市盈率24.58，市净率5.56，股息率1.16%，ROE 22.62%[46] - 纳斯达克100：市盈率28.74，市净率8.71，股息率0.64%，ROE 30.31%[46] 债券市场参考数据 - 提供了各类债券指数的参考数据，包括修正久期、到期收益率及不同期限的年化收益等[50] - 部分债券指数数据示例： - 一年期定期存款利率：0.95%[50] - 货币基金七日年化中位数：1.25%[50] - 10年期国债：修正久期7.77，到期收益率1.79%，近5年年化收益4.90%，最大回撤-6.86%[50] - 30年期国债：修正久期20.13，到期收益率2.30%，近5年年化收益8.43%，最大回撤-16.37%[50]