文章核心观点 - 保险资金正通过多种模式积极布局以GPU为代表的硬科技及科创领域，在“国产GPU双雄”等公司的投资中已获得显著浮盈，并成为支持新质生产力发展的重要力量 [1][2][6] “GPU双雄”背后的险资布局 - 沐曦股份上市后，其投资机构背后至少出现13家险资身影 [3] - 国寿（深圳）科创私募持有沐曦股份341.7万股，IPO后持股比例0.85%，其合伙人包括建信人寿、中邮人寿、人保资本、大家人寿等险资 [3] - 瀚辰创投为沐曦股份第七大股东，持有1250.41万股，持股比例3.13%，其合伙人穿透后包括友邦人寿、人保寿险、工银安盛人寿等8家险资 [3] - 摩尔线程IPO前股东中已出现和谐健康保险、阳光融汇、中保投信云算等险资身影 [4] - 在摩尔线程战略配售中，中国保险投资基金获配437.52万股，金额约5亿元 [5] - 一家大型保险机构投资负责人透露，其很早投资了摩尔线程，额度约几千万元，上市6天后已浮盈超70倍 [2][5] 险资布局科创领域的模式与规模 - 保险资金设立或参与投资科技领域私募股权基金的力度持续加大，例如中国太保设立了目标规模300亿元的太保战新并购私募基金，中国人保设立了相关产业股权基金 [7] - 在二级市场，今年三季度险资新进成为300多家上市公司重仓股东，其中制造业占比最高，涉及个股超200只，截至三季度末持仓市值超450亿元，涵盖半导体、医疗设备、汽车零部件等战略性新兴产业 [8] - 保险资管机构能够提供“股、债、基、另类”多资产类别工具，服务科创产业全生命周期融资需求 [8] - 以人保资产为例，通过可转债、夹层基金、股权投资等方式介入重大科技项目，截至2025年6月底，其科技金融投资规模同比增长近30%，资金集中在人工智能、计算机、生物医药等领域 [8] - 中保投资在算力、算法、数据等AI核心领域进行综合布局，通过多元工具投资了中科海光、摩尔线程、合合信息等行业领军企业 [9] 险资深入布局面临的挑战与建议 - 保险资金进行科技创新投资存在风险错配、能力缺口、资本约束及退出机制等现实挑战 [11] - 需要从负债端和机制端进行深度适配，包括推动保险业务结构转型以构建资产-负债协同机制，以及建立以长期价值创造为核心的绩效评估体系 [11] - 需要进一步建立健全与科创投资特点相适配的风险管控体系，包括长期视角评估、实时监测和压力测试等 [11] - 业内人士建议优化顶层设计，例如在偿付能力资本计量上，对服务国家重大战略的长期股权投资给予差异化的风险因子支持 [11]