核心观点 - 摩尔线程在首届MUSA开发者大会上发布了新一代GPU架构“花港”及一系列技术与产品进展，展示了其在AI计算、图形渲染、智算集群及终端硬件等领域的全栈布局与生态建设 [2][3][6] 架构与产品发布 - 发布新一代全功能GPU架构“花港”，基于新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [2][3] - “花港”架构支持从FP4到FP64的全精度计算，公司计划基于该架构推出高性能AI训推一体“华山”芯片与专攻高性能图形渲染的“庐山”芯片 [3] - 公司GPU架构快速迭代，MUSA架构已从2022年的“苏堤”、2023年的“春晓”、2024年的“曲院”进化到2025年的“平湖” [3] - 全功能GPU包含四大功能引擎：AI计算加速引擎、图形渲染引擎、物理仿真和科学计算引擎、超高清视频编解码引擎 [2] - MUSA是支撑这些引擎的系统架构，类似于英伟达的CUDA [2] 智算集群与硬件产品 - 发布“夸娥”万卡智算集群 [3] - 分享面向下一代超大规模智算中心的MTT C256超节点架构规划 [3] - 发布AI算力本MTT AIBOOK，搭载智能SoC芯片“长江”，32GB、1TB版本预售价9999元，将于2026年1月10日正式开售 [3] 技术前沿与生态布局 - 在图形技术方面实现硬件级光线追踪加速与自研AI生成式渲染技术 [6] - 在具身智能、科学智能（AI4S）、AI for 6G等前沿领域进行深度布局 [6] - 公司被视为“中国版英伟达”，并于2024年12月5日以“国产GPU第一股”身份登陆A股 [6] 市场表现与财务数据 - 上市首日股价大涨超400%，此后一度突破940元/股，近期股价回调至664.1元/股 [6] - 2025年1—9月，公司营业收入为7.85亿元，归属于母公司所有者的净利润为-7.24亿元 [8] - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元 [8]