中证A500ETF资金流入与市场动态 - 截至12月19日，中证A500指数成为12月以来申赎资金净流入最高的宽基指数，净流入规模突破460亿元，其中12月17日单日净流入超100亿元 [1][2] - 12月10日起中证A500ETF交投活跃，成交额接连突破关口，12月15日至19日成交额分别为413.20亿元、447.86亿元、525.76亿元、473.29亿元、496.08亿元 [1][3] - 全市场中证A500ETF规模突破2400亿元，华泰柏瑞与南方旗下产品净流入规模分别为149.09亿元和142.96亿元，位列前二 [1][2][4] - 跟踪中证A500指数的各类基金产品总规模已突破3000亿元，其中非ETF存量基金规模约588.25亿元，四季度以来新成立20只基金募集规模约127.79亿元 [1][4] 增量资金来源分析 - 保险资金方面，12月初险资权益投资风险因子调降政策落地，若释放的最低资本全部增配A股，有望带来逾千亿元增量资金 [5] - 截至2025年二季度末，保险资金运用余额达36.2万亿元，其中股票和证券投资基金配置规模为4.7万亿元，占比13%，同比提升1个百分点 [5] - 居民资金呈现向权益市场“搬家”趋势，居民存款连续两个月低于季节性增幅，非银存款在2025年8月创同期新高 [6] - 截至2025年8月，居民存款与股票总市值之比为1.8倍，处于历史高位，远高于2021年股市高点时的1.1倍，显示存款搬家空间广阔 [6] - 低利率环境是核心驱动力，2025年5月国有大行一年期定存利率跌破1%，活期存款利率降至0.05%，理财产品平均收益率仅2.12% [6] 市场风格切换与机构观点 - 临近岁末，机构资金进入“收益保卫战”阶段，倾向于减持高估值科技板块，转向低估值、高确定性领域，市场呈现“高低切换”特征 [1][7] - 科技成长板块估值吸引力下降，部分周期板块估值优势显现，成为资金切换的重要诱因 [7] - 有观点将2026年展望归纳为“科技承先、价值续后、重回龙头”，价值板块的修复可能成为重要结构性机会 [7] - 关注方向包括周期行业（原油煤炭、基本金属等）、非银行业（保险、券商）、高ROE行业（互联网、传统消费）及新周期行业（新能源、电力设备等） [7] - 近期AI相关交易量约占市场交易40%，但2026年相关公司在大市值和高估值下进一步上涨难度大，预计市场会更为均衡 [8] - 2026年权益资产或迎来“盈利驱动”黄金期，企业盈利从全面承压走向结构亮点扩围至全局改善，新质生产力与红利央国企成为核心动能 [8] 产品表现与市场情绪 - 截至12月19日，偏股混合基金年内平均收益率达到28.18%，最高收益接近220% [6] - 随着市场上涨，前期经历亏损的基金已大部分回到净值1元以上，预计2026年公募基金收益上行有望提升产品发行速率 [6] - 中证A500ETF产品规模分化明显，截至12月19日，40只产品中有10只规模不足2亿元，规模突破百亿的产品有8只 [4] - 除头部产品外，广发、富国、嘉实旗下的中证A500ETF规模分别为161.86亿元、142.98亿元、100.69亿元 [4]