公司概况与市场地位 - 公司是全球通用人工智能公司MiniMax（稀宇科技），成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，致力于研发具备国际竞争力的通用模型 [1] - 公司基于自研大模型，打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务 [1] - 截至2025年9月30日，公司拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户 [1] - 公司是“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司 [1] - 公司获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持，是目前成长更快、估值更高的AI科技公司 [4] 财务与商业化表现 - 2025年前九个月营收同比增长超过170% [1] - 海外市场收入贡献占比超70% [1] - 2025年前九个月，经调整净亏损与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有效收窄 [3] - 2025年前九个月，在收入同比增长超170%的同时，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支同比下降26% [3] - 自成立到2025年9月累计花费5亿美金（约35亿人民币），对比OpenAI的400亿至550亿美元累计花销，公司仅用了不到1%的资金 [3] 技术与产品进展 - 公司专注全模态模型自研，技术迭代密集，模型进展每年上一个台阶 [1] - 语音领域：2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，2024年将综合性能提升至全球第一的Speech 02，累计已生成超过2.2亿小时的语音 [2] - 视频生成：2024年8月发布的Video-01模型及海螺AI产品达到当时业界顶尖水平；2025年6月推出的升级版Hailuo-02，在权威的Artificial Analysis视频评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个 [2] - 文本模型：2025年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五；M2在全球模型聚合平台OpenRouter上迅速爬升到国内模型token用量第一，编程场景排名全球token用量第三 [2] 组织运营与效率 - 截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁 [4] - 公司以扁平化的管理架构，在不到四年的时间里实现了文本、视频、语音全模态模型领先，以及全球化产品的研发与运营，人效居于行业前列 [4] - 产品依靠模型智能与用户口碑驱动增长，而非依赖巨额流量投入 [3] 行业背景与上市意义 - 全球AGI赛道从“百模大战”进入整合期 [4] - 公司具备全模态技术能力、已验证全球化商业化路径且组织高效 [4] - 此次赴港IPO，公司不仅即将成为全球AGI赛道中的稀缺标的，也有望成为具有全球竞争力的AI企业 [4] - 公司有望刷新记录，成为从成立到IPO历时最短的AI公司，标志着中国力量在国际资本市场迈出关键一步 [1]