美联储官员政策立场 - 克利夫兰联储主席哈马克表示，未来几个月没有必要调整利率，并主张在当前水平维持一段时间 [1] - 哈马克此前反对近期降息，因更担心通胀处于偏高水平，而非劳动力市场走弱 [1] - 哈马克今年并非FOMC投票委员，但明年将成为有投票权的委员 [1] 对通胀数据的看法 - 哈马克认为，11月CPI同比上涨2.7%的数据可能低估了物价涨幅，调整后通胀更接近市场普遍预期的2.9%或3.0% [3] - 其认为数据采集偏差源于10月及11月上半月的政府停摆，因此对官方数据持保留态度 [3] - 通胀在过去大约18个月的大部分时间里，一直卡在接近3%的水平，这令人担忧 [4] 对利率与经济的基本判断 - 哈马克担心降息的核心在于，她认为“中性利率”可能比市场普遍认为的更高 [4] - 其估计当前政策利率可能已略低于中性利率水平，意味着政策总体上可能在提供一定刺激 [4] - 美国经济已具备在明年实现稳健增长的条件 [4] 对未来政策路径的暗示 - 哈马克暗示，美联储没有必要调整当前3.5%至3.75%的基准利率区间，至少要等到春季 [4] - 届时将能更好判断近期商品价格通胀是否会随着关税影响在供应链中被消化而回落 [4] - 从企业界反馈获悉，更高的投入成本（包括关税）可能促使企业在第一季度进行更大幅度的提价 [4]